东兴证券-传媒互联网行业：美团优选品牌定位调整，字节跳动变更集团LOGO-221019

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　　走势概览:
　　本周（2022.10.10-2022.10.14），SW传媒板块指数上涨2.30%，上证指数上涨1.57%，恒生科技指数下跌9.41%，恒生中国企业指数下跌7.33%，恒生指数下跌6.50%，纳斯达克中国科技股指数下跌10.32%。
　　重点事件跟踪：
　　【美团优选品牌调整为明日达超市】10月11日，据美团优选官方公众号发布文章称，其社区团购品牌美团优选品牌定位调整为“明日达超市”，品牌宣传语由“便宜有好货”调整为“真的真的省”。
　　点评：
　　美团优选品牌定位调整，显示公司将加强下沉市场开拓。从消费者角度，美团优选当下定位社区，采取每天以社区为单位将用户购物需求汇总给团长，用户在第二天到团长处自提。而在实际业务拓展中，美团优选已经覆盖国内超过2000多市县，其中有相当比例的自提点在乡镇等下沉市场，社区氛围相对较弱。相比“美团优选”，“明日达超市”新品牌定位淡化社区，强调超市，对下沉市场的消费者而言，更为明晰和接地气。另一方面，下沉零售市场空间广阔。根据弗若斯特沙利文报告，下沉零售市场规模已由2015年的9.9万亿元增至2020年的15.1万亿元，复合年增长率为8.8%，预期2025年下沉零售市场将达到20.6万亿元。我们认为，本次美团优选品牌升级，意味公司将加强县乡镇等下沉零售市场的开拓，满足下沉市场的消费者买到便宜、优质的产品的需求。
　　社区团购模式或能解决下沉市场最后一公里配送难题。国内下沉市场零售市场目前仍然存在数字化水平偏低，运输和物流基础设施欠发达，交付成本高且经常延误等问题，最后一公里配送仍是巨大的挑战。当前，美团优选在已经开拓的县域市场，主要采取代理商模式，由代理商负责团长招募、团长运营、网格站建设；美团优选负责物流网络和供应商召集等工作。我们认为，美团优选“预购+次日自提”的模式，相比天猫超市、京东超市等竞争对手，进一步靠近用户，缩短用户取件距离，成为解决下沉市场最后一公里配送方案之一；另一方面，随着美团优选业务规模的进一步扩张，将吸引更多品牌入驻美团优选，供应链中上游的物流网络规模效应也将进一步增强。
　　行业其他重点动态：
　　腾讯推出社交App“喵更”，定位年轻化潮流表达社区；
　　字节跳动变更集团LOGO。
　　风险提示：监管政策变化，宏观经济大幅波动，行业增速不及预期，疫情反复对细分行业造成影响等。