华泰期货-锌铝日报：海外隐性库存显性化，铝价偏弱震荡-221019

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　　锌策略观点
　　昨日锌价偏弱震荡，随着10合约交割的结束叠加国内疫情影响消费及运输，市场情绪偏弱。海外方面，欧洲能源危机下，锌冶炼厂后续减产风险较大，但能源价格高企对下游需求也存在一定抑制。基本面上，国内云南省当地部分锌冶炼厂限电控产，持续时间尚不确定。需求方面，随着基建终端需求回暖，镀锌企业开工有所好转，但受制于地产低迷以及出口走弱，压铸企业开工表现较为一般。综合来看，供需偏紧叠加社会库存持续处于低位，对短期内锌价仍有一定支撑，但当前美元流动性冲击及全球终端需求趋弱的预期加强仍是市场的担忧点，建议以高抛低吸的思路对待。
　　策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　风险
　　1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。