西部证券-中望软件-688083-跟踪点评：国产化迫切性加强，中望持续强化产品力-221018

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　　事件：二十大报告高度关注科技发展，强调加快实施创新驱动发展战略，加快实现高水平科技自立自强。以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战。
　　国产化迫在眉睫，国产CAX领军企业战略地位凸显。美国科技制裁持续加码背景下，自主可控发展必要性日益凸显。国家政策导向更加积极，敦促和引导信创产业发展；同时，产业对于国产替代的迫切性、主动性也在加强，以试点项目、实际业务使用反向催化国产产品技术的成熟。公司是国内工业软件、CAX领域具备核心技术开发能力的稀缺标的，战略地位凸显，公司已经建立了以“自主二维CAD、三维CAD/CAM、电磁/结构等多学科仿真”为主的核心技术与产品矩阵，并可根据不同行业特性进行二次开发，系列产品销售已覆盖全球90多个国家和地区，在国内CAD软件领域具有较为明显的品牌优势。
　　云端CAD产品布局，产品不断。公司持续强化一体化CAx（CAD/CAE/CAM）产品布局，打磨自主三维几何建模内核等核心技术，战略合作中交集团、华阳国际等大客户打磨产品。此外，10月公司举办了云设计协同平台新品发布会，标志着公司率先具备了为工业用户同时提供云2D/3D/CAE产品和服务的能力，更好地助力企业的智造升级。公司于2021年底确定云化战略后，迅速成立独立团队立项研发，随着团队人员的补充，云CAD产品的研发工作快速推进，本次发布会是公司积极拥抱工软云化新趋势、充分发挥自主核心技术积累优势，探索云上设计协同新实践的一次重要成果展示。
　　投资建议：我们预测公司2022-2024年主营业务收入为7.84、9.98、12.40亿元，归母净利润为2.01、2.53和3.34亿元，PE为84、67和51x，国产化迫切性在不断加强，公司作为国产CAX领军企业的行业地位不改，维持公司“买入”评级。
　　风险提示：受疫情、宏观经济、海外局势等影响下游需求不及预期；大客户突破不及预期；市场竞争加剧。