海通国际-绝对收益策略周报-221018

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　　大类资产择时观点。根据大类资产月度择时模型，2022年10月，股票和债券择时信号均为负向，截至10月14日，沪深300指数和中债国债总财富指数10月收益率分别为0.99%和0.49%；黄金信号为负向，截至10月14日，上金所AU9999合约9月收益率为0.71%。
　　行业ETF轮动观点。2022年10月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：南方中证申万有色金属ETF（512400.SH）、广发中证基建工程ETF（516970.SH）、南方中证全指房地产ETF（512200.SH）、汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）和国泰中证煤炭ETF（515220.SH）。ETF组合本周（2022.10.10-2022.10.14，下同）收益0.08%，相对沪深300指数超额收益-0.90%。2022年10月收益0.08%，相对沪深300指数超额收益-0.90%。
　　股债混合配置策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益0.29%，2022年累计收益-3.35%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益0.39%，2022年累计收益0.84%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益0.39%，2022年累计收益0.71%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益0.34%，2022年累计收益-0.51%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益0.42%，2022年累计收益2.34%。
　　衍生品对冲策略表现。沪深300对冲策略本周收益0.36%，2022年累计收益4.27%；中证500对冲策略本周收益-0.37%，2022年累计收益-0.55%；行业ETF轮动对冲策略本周收益-0.54%，2022年累计收益4.00%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。