中信证券-先进制造行业跟踪：关注电力设备相关投资持续走强-221017

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　　整体来看。行情方面，本周制造产业除家电和电子制造之外全线上涨，多数板块跑赢科创板，风电领涨，电力电气相关涨幅也较高。宏观方面，由于局部疫情原因，工业物流持续处于非饱和水平，然后工业生产端并未受显著影响。信贷超预期，然而需求端略显不足。政策方面，财政部：将加大绿色采购；国家能源局：因地制宜发展光伏、风电等可再生能源，加快完善氢能技术标准。热点方面，宁德时代成立子公司发力换电；Tesla Bot正式亮相，人形机器人商业化进程开启；全钒液流电池或为长时储能的优选方案；电力投资较热，三季度投资托底，四季度政策待发。
　　新能源增长稳定。锂电及新能源稳步增长，供需紧平衡逐渐由价格体现，推荐业绩快速释放的锂电设备厂商先导智能和积极扩产的锂电设备厂商杭可科技；光伏产业链涨价趋势放缓，推荐引领TOPCon升级发力的一体化龙头晶科能源、光储业务加速增长的逆变技术平台型龙头阳光电源和布局硅片的还原炉龙头双良节能；风电建议关注受益于风电技术升级而成长性强化的金风科技、日月股份、东方电缆；储能受益于海外增速和国内政策，推荐派能科技和东方电气，氢能较为景气，建议关注成长确定性较强的燃料电池龙头亿华通-U。
　　自动化关注电力板块。通用自动化及电子方面价格指数走弱，但人形机器人引领热点，推荐产业链受益的绿的谐波、埃斯顿、科沃斯、石头科技、九号公司、亿嘉和、申昊科技。电力电子方面，电力方面高频数据走强，关注电力投资判断板块景气，推荐切入风电及燃气轮机的轮胎模具自动化龙头豪迈科技，电网重点推荐电网板块数字化智能化龙头国电南瑞、电网直流及智能化核心供应商许继电气、多元发力网内网外海外市场的综合型装备龙头思源电气，电源重点推荐综合型电源装备龙头东方电气、多元发力能源上游资源品与一次设备的特变电工。
　　周期板块变化显现。工程机械确认筑底反弹，但主要由海外贡献，推荐受益于叉车电动化提升全球竞争力的国内最大叉车企业安徽合力；油气价格和产量因季节性略升，海运设备价格止涨，推荐油气设备龙头杰瑞股份。
　　其他板块。军工板块，结合行业基本面趋势，推荐军用集成电路领域的紫光国微、振华科技以及沈飞产业链的光威复材；家电板块，价值类白电/厨电龙头：推荐海尔智家、格力电器、海信家电、老板电器，成长类拓展车载投影企业推荐光峰科技。
　　 10月金股。国防军工：光威复材、紫光国微、振华科技；电力设备及新能源：东方电气、捷佳伟创、阳光电源；机械：迈为股份、杰瑞股份、联德股份；家电：海尔智家、盾安环境。
　　风险因素：美联储加息超预期；局部疫情反复超预期；俄乌局势加剧影响全球供应链；地产政策刺激力度不及预期。