华鑫证券-市场估值水平概览：市场估值到哪了？-221017

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　　核心观点
　　上周A股触底反弹，跌破3000点后出现明显修复，沪指累计上涨1.57%，深证成指累计上涨3.18%，创业板指累计上涨6.35%。港股受外围影响，三大股指大幅下行，恒生指数周累计下跌6.5%，恒生科技指数累计下跌9.4%，恒生国企指数累计下跌7.3%。受美国通胀升温影响，市场对美联储继续大幅加息的担忧加深，上周全球股市波动较大，美国走势跌宕起伏，三大股指涨跌不一，道指累计上涨1.15%，标普500指数累计下跌1.55%，纳指累计下跌3.11%。
　　上周A股指数中，创业板综表现相对较好：6.35%，上证50表现相对较差：-0.97%。
　　上周市场风格上来看，成长表现相对较好：4.53%，金融表现相对较差：-0.20%。
　　上周二八转换上来看，小盘指数表现相对较好：3.60%，大盘指数表现相对较差：0.63%。
　　截止到10月14日，上证综指的PE(TTM)为11.98倍、深证综指的PE(TTM)为36.22倍、创业板指的PE(TTM)为46.37倍。
　　从PE角度来看，申万一级行业中，农林牧渔、汽车、休闲服务明显高于历史均值，行业估值分位分别为97.6%、96.3%、92.0%。
　　电子、传媒、国防军工、钢铁行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别4.6%、10.7%、18.5%、26.9%；有色金属、交通运输、通信、基础化工、医药生物处于行业估值分位底部，行业估值分位分别为0%、0%、0%、1.0%、1.1%。
　　截止到10月14日，标普500市盈率为18.45倍，较前一周下降1.27%，道琼斯工业市盈率为18.83倍，较前一周上升0.28%；纳斯达克指数市盈率为25.36倍，较前一周下降2.63%。
　　截止到10月14日，香港恒生市净率为0.80倍，较前一周下降3.92%，恒生中国企业指数市净率为0.71倍，较前一周下降4.91%；恒生香港35市净率为0.87倍，较前一周下降2.42%。
　　风险提示
　　疫情反复
　　流动性不及预期
　　市场大幅波动