五矿期货-原油月报-221009

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　　◆库存：上周美国原油、汽油和馏分油库存下降。美国原油库存减少140万桶，至4.292亿桶，预期为增加210万桶。当周在俄克拉荷马州库欣仓库的原油库存增加27.3万桶。美国汽油库存减少470万桶，至2.0746亿桶，预期为减少130万桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存下降340万桶，至1.1092亿桶，预期为减少140万桶。燃料库存下降的原因是成品油供应全面增加，成品汽油供应显著增加。上周美国原油净进口量下滑40.7万桶/日。
　　◆供应：上周美国石油产量1,200万桶。拜登政府与国际能源署正在逐步释放6,000万桶储备,美国6个月内释放1.8亿桶石油储备。OPEC+月会议就进一步增加产量达成一致，月均增产65万桶/天。
　　◆需求：当周炼厂原油加工量增加21万桶/日，炼厂产能利用率增加0.7个百分点。成品油供应增加0.3%，或6.1万桶/日。8月份，原油加工量降幅有所收窄，加工原油5366万吨，同比下降65%，降幅比上月收窄2.3个百分点，日均加工173.1万吨。1-8月份，加工原油43489万吨，同比下降6.3%。
　　◆观点:乌克兰局势导致俄罗斯受到制裁，影响到俄罗斯原油供应，俄罗斯原油产量占全球原油供应的10%，出口量为500万桶/天，如果全球失去这部分俄罗斯原油供应，供需格局将会收到巨大影响，供需严重失衡，因此油价目前呈现巨大风险溢价为俄罗斯供应不确定性定价。相反，如果局势一旦稳定，俄罗斯供应不受影响，那么这部分油价的风险溢价将会迅速消失