广发证券-电力设备行业：一体式铝铸获广州车补，东南亚反规避调查落地-221017

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　　电动车：一体式铝铸工艺获广州购车补贴，铸件及模具产业有望受益。据广州发改委，2022年下半年个人消费者购买的纯电车型若符合“产品制造具备前后一体式铸铝车身成型工艺（要求自建压铸能力≥7000T压铸设备）”及其他相关指标的可获购车补贴(10~20/20~30万元分别对应补贴10000/8000元)，一体化压铸技术作为先进性指标纳入地补，产业发展趋势明确。年初以来一体化压铸产业完成从0到1的突破充分体现技术变革趋势，压铸模具为目前产业发展重中之重。根据9月30日发布的《一体化压铸降本利器，模具与铸件开创变革》报告,预计一体化压铸件到2025年市场规模有望达995亿，大型一体化压铸件在车身及底盘结构件中不断扩展应用，渗透率将进一步攀升；预计2025年大型压铸模具市场空间为131亿元，龙头有望受益景气需求。
　　光伏：东南亚地区反规避调查落地，赴美出口向好发展。美国发布执行10414号的最终规定，将于2022年11月15日生效，其中（1）确认对东南亚四国完工电池及组件免除未来2年反倾销税或反补贴税，并在终止日前不会对其收取现金押金。（2）已完工的电池及组件需在2024年6月6日前进入美国或已完成出库。（3）为解决囤货问题，所有受益于关税豁免的商品不得迟于终止日前在美国完成使用或安装。为应对电力供应紧急局面，美国仍必须依赖进口光伏组件，此次关税落地有望推动东南亚地区产能出货；尽管仍面临UFLPA限制，拥有海外一体化产能的组件厂商出口渠道完备，应对溯源能力较强，有望抢先受益美国高价市场，同时部分光伏企业亦有潜力赴美建厂，实现制造出海。
　　风电：9月风电招标放缓，风机价格分化走势减弱。据风电头条，9月份风电整机商中标3.74GW，相比8月17.74GW明显放缓。其中陆上风电项目24个，规模3736.7MW；海上风电项目1个，为漂浮式海上风电，规模4MW。开标方面，陆上风电含塔筒2.35GW，中标均价2404元/kW，环比-3.76%；陆上风电不含塔筒1.39GW，中标均价1901元/kW，环比+14.24%，风机价格分化走势减弱。
　　新型电力系统：山西2025年新型储能规划6GW，新型储能建设全面提速。根据储能头条对储能系统EPC及设备采购的整理，本周新型储能招标规模445MW/790MWh；中标规模830MW/1760MWh。从价格看，储能系统EPC投标报价在1.51-2.09元/Wh之间，均价1.76元/Wh，储能系统采购的投标报价在1.36-1.59元/Wh之间，均价1.49元/Wh。山西省发改委提出2025年新型储能规模达6GW，在关键节点布局电网侧储能，稳步推进电源侧新型储能建设，新型储能步入进入快速发展期。
　　风险提示。政策及装机需求不及预期，产业链价格剧烈波动等。