天风证券-基础化工行业周报：上海市印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，TDI、烧碱价格上涨-221017

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　　本周重点新闻跟踪
　　上海市人民政府近日印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，全力打造具有世界影响力的未来产业创新高地。目标到2030年，上海将在未来健康、未来智能、未来能源、未来空间、未来材料等领域涌现一批具有世界影响力的硬核成果、创新企业和领军人才，未来产业产值达到5000亿元左右。到2035年，形成若干领跑全球的未来产业集群。为实现上述目标，《行动方案》提出，布局未来产业，打造健康、智能、能源、空间、材料等五个未来产业集群。
　　本周及上周重点产品价格跟踪点评
　　本周WTI油价下跌3.8%，为89.11美元/桶。
　　重点关注子行业：本周TDI/烧碱/醋酸/聚合MDI/氨纶/纯MDI/轻质纯碱/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸价格分别上涨32.5%/7.4%/4.8%/3%/3%/2.4%/1.8%/1.5%/0.3%；DMF/乙二醇/VA/钛白粉/有机硅/电石法PVC/橡胶/乙烯法PVC价格分别下跌13.5%/4.8%/4.7%/3.8%/3.8%/2%/1.2%/1.1%/；粘胶短纤/重质纯碱/尿素/VE/粘胶长丝价格维持不变。
　　本周涨幅前五子行业：TDI（+32.5%）、PTMEG（+22.2%）、天然气（+22.2%）、无烟煤（+19.9%）、MDI-50（+11.1%）。
　　TDI：本周国内TDI市场强势上行。供应大幅减缩下，市场货源减少，价格强势拉涨。海外市场开工不足，加之检修背景下，市场货源进一步紧缺，利好支撑继续，看涨心态浓郁。
　　烧碱：下周主要产区山东地区预计价格高位持稳为主，虽有出口单支撑，且碱厂库存水平不高，但下游盈利空间有限，碱厂从长期效益来看多看稳为主；华南、西南地区因西北片碱到货困难，下游采购液碱为主，市场成交氛围较好，后期不乏有调涨可能。
　　上周化工板块行情表现
　　基础化工板块较上周上涨2.97%，沪深300指数较上周上涨0.99%。基础化工板块跑赢大盘1.99个百分点，涨幅居于所有板块第14位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：粘胶（+7.36%），氟化工及制冷剂（+6.8%），其他塑料制品（+6.16%），民爆用品（+6.09%），涂料油漆油墨制造（+5.9%）。
　　重点关注子行业观点
　　（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份（与电子组联合覆盖）。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。
　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险