天风证券-华测检测-300012-疫情下稳健发展，看好全年业绩增长-221017

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　　事件：华测披露三季报预告，2022年前三季度公司预计实现归母净利润6.55~6.70亿元，yoy+18%~21%，中枢为6.63亿元，yoy+20%；实现扣非归母净利润5.92~6.07亿元，yoy+23%~26%，中枢为6.00亿元，yoy+25%；业绩预计实现稳健增长。
　　22Q3业绩预测：公司业绩预告披露，2022年Q3公司实现归母净利润2.94-3.09亿元，yoy+17%至+22%；实现扣非归母净利润2.69~2.84亿元，yoy+14%~20%；我们根据公司公告披露的利润中枢进行测算，归母净利润中枢为3.02亿元，yoy+19%；扣非归母净利润中枢为2.77亿元，yoy+17%。
　　公司本期业绩同向上升的主要原因：1）公司围绕既定的发展战略，积极应对疫情影响及市场变化，持续推进精益管理和强化风险防控，前三季度经营业绩实现稳健增长；2）预计非经常性损益对公司净利润的影响额约为6300万元，主要是前三季度公司收到多项政府补助及理财收益，上年同期非经常性损益为7218万元。
　　盈利预测：考虑到政策利好行业发展、新兴领域市场需求扩大及公司基本面情况，我们预计22-24年公司归母净利润分别为8.96亿元、11.29亿元、13.95亿元，PE分别为40.46、32.13、25.99X，维持“买入”评级。
　　风险提示：公信力和品牌受不利事件影响的风险，市场及政策风险，并购的决策风险及并购后的整合风险，投资不达预期的风险等，业绩预告为初步核算数据，具体数据以公司发布的三季报为准。