德邦证券-传媒互联网行业周报：Meta发布QuestPro并宣布与微软达成合作，VR头显向企业生产力设备的渗透有望加速-221016

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　　投资组合：美团、腾讯控股、快手、三七互娱等。
　　投资主题：三季报，低估值的互联网平台公司，广告公司，高分红的出版公司。
　　受益标的：港股海外公司有网易，阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、中手游、创梦天地等；A股主要有、东方明珠、恺英网络、冰川网络、吉比特、完美世界、兆讯传媒，风语筑、凤凰传媒等。
　　投资建议：跟踪消费互联网复苏情况逐步加配，把握ARVR赛道内容成长的机会。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计三季度基本面逐步修复，而当前估值处于特别低位；2）ARVR赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）前期平台经济治理方面已取得成效，728会议设置“绿灯”案例、27部门联合鼓励文化产品贸易出口、游戏版号重新发放、版权局等部门“剑网”行动加强版权保护等事实，证明行业规范与公司业务经营之间逐步进入良性循环，结合二十大关于繁荣文化产业和网络强国和数字强国的表述，看好未来发展。
　　2022 Connect大会：有望进一步推动VR头显向企业生产力设备的渗透。北京时间2022年10月12日，Meta召开了一年一度的Connect大会，发布全新VR高端头显Quest Pro，并宣布与微软达成深度与全面的战略合作。Quest Pro定位于高端的生产力工具，硬件侧相较于Quest 2更新了Pancake光学方案，减小了体积；并且采用了最新的高通骁龙XR2+芯片，以获得更高的功耗表现，较XR2实现了50%的续航提升和30%的散热提升，并且强化了对全彩透视功能的支持；此外，将内存提升至12G，以支持更多的高内存消耗应用的运行。另一方面，内容侧，通过与微软达成合作，打通了Microsoft Teams（智能团队协作工具）与HorizonWorkrooms，并且将Office 365添加至Quest生态，使用户可以使用Word、Excel、PowerPoint、Outlook等应用。我们认为，由Oculus Quest、APPLab、SideQuest共同构成的Quest内容生态，在前期的发展中已经积累了丰富的游戏、音视频、健身、社交应用。本次与微软的合作，虽然尚未推出VR生态原生的办公软件，但Teams的打通和Office的接入，仍然为Quest的生产力带来了极大的边际提升，并且为未来与微软的进一步合作创造了基点。结合本次推出的高售价、高性能的高端产品线Quest Pro，企业端市场有望实现进一步的突破。
　　二十大指出要繁荣发展文化事业和文化产业，建设网络强国和数字强国。根据新华社报道，二十大报告指出，“繁荣发展文化事业和文化产业，健全现代公共文化服务体系，实施重大文化产业项目带动战略。促进群众体育和竞技体育全面发展，加快建设体育强国。增强中华文明传播力影响力，推动中华文化更好走向世界。同时指出，“建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。”综合以上政策等指示，我们看好文化产业，互联网及数字经济的未来发展。
　　风险提示：疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。