东吴证券-钢铁行业跟踪周报：继续看好三季报超预期的新材料-221016

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　　业绩超预期
　　行业观点：仍看好三季报超预期的新材料，关注需求复苏进度。本周钢铁供库双降，螺纹、线材合计减产11万吨，去库化继续推进，五大品种总库存周环比减少32万吨，但降幅明显放缓。由于国庆节后各地疫情反复，导致运输受阻，需求表现不佳，成交量周环比降22%，供需紧平衡局面持续，主要品种市场价格周环比降约1%，继续观察钢铁下游需求复苏、疫情防控政策。本周部分新材料个股走强，特别是部分业绩超预期、且中期逻辑强劲的个股，我们首推的望变电气、广大特材、恒星科技、云海金属、金钼股份、隆达股份等等。短期内，我们认为新材料和周期股均值得关注，周期品关注华菱钢铁、方大特钢、首钢股份、鄂尔多斯等。
　　行情回顾：本周（10月8日-10月14日）申万钢铁环比增2.1%，落后上证综指0.5pct。涨幅居前的个股为南钢股份（12.8%）、钒钛股份（9.7%）、钢研高纳（7.5%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为3759元/吨、3762元/吨、703元/吨、2809元/吨，较上周（10月2日-10月7日）分别变动-3.0%、-3.2%、-5.0%、-3.1%。
　　行业动态：
　　普钢：本周钢材社会库存1078万吨，环比减1.7%；其中长材库存565万吨，环比减4.7%；板材库存513万吨，环比增1.7%。十月上旬钢厂库存均值1632万吨，环比增2.7%。本周全国237家钢贸商出货量16.5万吨，环比减12.5%；本周上海终端线螺走货量2.0万吨，环比增6.9%。本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为673元/吨、432元/吨、171元/吨、574元/吨。
　　铁矿：本周澳、巴、印铁矿石发货量2452万吨，环比减6.2%；北方6港到港量1265.6万吨，环比增21.1%。本周铁矿石港口库存12993万吨，环比增0.2%。本周港口进口矿日均疏港量314万吨，环比增3.0%。
　　焦煤焦炭：本周焦炭市场整体运行稳中偏强，焦企开启第二轮价格提涨；国内炼焦煤市场稳中个调，海运炼焦煤市场暂稳运行。
　　铁合金：本周硅锰现货端表现较好，北方产量持续恢复；本周硅铁市场震荡运行，硅铁价格呈现前高后低趋势。
　　特钢：本周模具钢市场价格暂稳运行，市场成交较为有限；本周优特钢主流品种价格小幅下跌；本周工业线材价格涨跌互现，拉丝材下跌幅度最为明显。
　　不锈钢：短期镍矿供需持续博弈，预计价格坚挺运行为主；本周高碳铬铁即期现金冶炼总成本呈上升态势；本周地区性市场不锈钢价格窄幅震荡运行。
　　风险提示：房地产下滑，制造业回暖不及预期。