华融融达期货-棉花周报：节后现货价格居高不下，郑棉期价重心上移，关注疆内防疫政策变化，短期棉价底部支撑较强-221016

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　　摘要：
　　截至10月14日CRB大宗商品价格指数重心下移，10月14日收盘报276.69，较10月7日累计下跌8.93，跌幅为3.1%。国内文华商品指数10月14日收盘报193.15，较9月30日上涨1.83，涨幅为0.96%。10月14日，ICE期棉主力12合约报83.07美分/磅，较10月7日下跌0.99美分/磅，跌幅1.18%。截至10月14日当周郑棉主力01合约周五收盘报13860元/吨，较9月30日累计上涨440元/吨，涨幅为3.28%，持仓累计减少1.4万手，至51.6万手。
　　正如笔者在上周周报中预测的一致，节后郑棉期价出现小幅反弹。当前新疆处于疫情攻坚阶段，部分地区仍实行静默管理，籽棉收购及交售均受到一定限制，物流运输不畅，新棉供应缓慢，使得当前新棉销售价格较大幅度升水郑棉主力合约价格（期现倒挂），同样运输不畅也使得新疆陈棉资源难以运至内地，令内地库新疆棉资源价格坚挺，从而在一定程度上带动郑棉盘面价格重心上移。但本年度上游棉企对冲风险意识较强，部分企业尚未通过盘面进行保值，假若郑棉期持续上涨，期价将面临保值盘的压力。而下游消费长期难言乐观，全球及国内经济均面临较大的下行压力，且全球资金面仍维持趋紧，短期防疫导致的疆内新棉供应延后，并不能改变国内供应宽松的局面，而且从另个角度来说，这也压缩了新棉销售时间。因此建议上游企业还是在有利润的情况下，快扎快销或者通过盘面锁定销售利润。