国泰君安-计算机行业：贴息贷款政策加码，教育信息化需求加速落地-221017

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　　本报告导读：
　　贴息贷款政策落地，教育信息化有望进入需求爆发期，先发优势明显的教育信息化龙头公司将充分受益。
　　摘要：
　　事件：2022年9月7日，国务院常务会议提出，对高校、职业院校和实训基地、医院、新型基础设施等设备购置与更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年，申请贴息截至2022年12月31日。同月28日，央行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款，以1.75%的利率提供2000亿元的再贷款。
　　政策加码，教育信息化行业首当其冲：政策指明此次贴息贷款覆盖高校、职业教育、医院等多大领域，教育位列首位，其重要性不言而喻。贴息贷款政策明确将重点支持职业院校、高等学校教学科研、实验实训等重大设备购置与更新改造，同时明确“此项政策自正式出台之日起，至2022年12月31日止”，时间窗口期已不足一个季度。我们预计以教学、科研为主的设备端更新改造将快速落地，提振教育信息化行业景气度。
　　教育信息化设备类公司将充分受益：教育信息化的硬件端产品化程度较高，且市场格局相对集中。需求的爆发有望快速传导至教育设备化厂商，客户积累深厚、产品完备、竞争优势突出的厂商将充分受益。
　　投资建议：贴息贷款政策加码教育信息化行业，且窗口期较短，将助力下游需求快速放量，以硬件、设备端为主的行业玩家有望充分受益。建议关注立足教育信息化的龙头公司，推荐标的科大讯飞、深信服，受益标的智微智能、竞业达等。
　　风险提示：政策落地不及预期；行业竞争加剧。