远东资信-2022年第三季度债券市场信用利差分析：行业利差整体回落，城投债利差显著收窄-221014

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　　2022年第三季度，债券市场信用利差总体收窄，各期限各等级利差普遍收窄。
　　从产业债角度来看，27个行业中仅有5个行业利差走阔，其余22个行业利差普遍收窄，但收窄幅度不同，行业之间的两级分化有所降低。其中投资平台收窄幅度最大，可能与资产荒、全面推进基础设施建设等背景下，投资者对投资平台的信心增加有关。
　　从企业属性来看，第三季度，7月至8月底，民营企业、央企和地方国企的信用利差都出现下行趋势，但是8月，民营企业、央企和地方国企的信用利差都出现震荡且小幅回升；9月开始，央企和地方国企的信用利差继续震荡上行，但民营企业的信用利差出现震荡下行趋势，且震荡幅度较央企和地方国企大。
　　从城投债角度来看，各期限各等级利差普遍收窄，其中各期限AA-级别城投债利差收窄幅度最大。