开源证券-国联股份-603613-公司信息更新报告：业绩略超预期，高增长有望持续-221016

《开源证券-国联股份-603613-公司信息更新报告：业绩略超预期，高增长有望持续-221016（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开源证券-国联股份-603613-公司信息更新报告：业绩略超预期，高增长有望持续-221016（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　看好公司长期发展，维持“买入”评级随着渗透率提升+品类拓展，公司成长逻辑持续验证。考虑公司业绩持续超预期，我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为10.49、17.88、29.94亿元，EPS为2.10、3.58、6.00元/股，当前股价对应2022-2024年PE为59.0、34.6、20.7倍，维持“买入”评级。
　　业绩略超预期，渗透率持续提升2022年前三季度公司预计实现营业收入462.25-463.45亿元，同比增长96.91%-97.42%；预计实现归母净利润为6.79-6.81亿元，同比增长约100.51%-100.90%，略超我们预期。其中Q3单季度预计实现收入183.30-184.50亿元，同比增长94.16%-95.43%；预计实现归母净利润2.52-2.53亿元，同比增长105.44%-106.55%，Q3净利率水平同比有所提升，亮眼业绩表现进一步验证成长逻辑。
　　多多双十电商节交易额高增90%，为Q4业绩高增长奠基2022年10月10日21:10，国联股份第七届多多双十产业电商节提前结束，成交额为172.28亿元，2021年双十电商节成交额为90.58亿，同比增长90.20%。按照往年订单确认的节奏，因此我们认为双十电商节交易的亮眼表现为公司Q4业绩高增长奠定坚实基础。此外，值得关注的是，50家云工厂为本次多多上市产业电商节积极备货，进一步保障了供给，也说明云工厂战略实施成效逐渐显现。
　　境外发行GDR申请获证监会受理，有利于进一步提升公司实力公司筹划境外发行全球存托凭证GDR，并申请在瑞士证券交易所挂牌上市，目前已获证监会受理。本次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过4000万股（包括因任何超额配股权获行使而发行的证券），不超过本次发行前公司普通股总股本的8.03%。GDR的发行具有发行成本低，周期短、折价率低等优势，能够提升融资效率。募集资金也为公司扩大业务规模，推进产业互联网发展战略提供良好基础。
　　风险提示：市场竞争加剧风险；新品类拓展不及预期风险；经济环境恶化风险。