国联证券-大类资产表现回顾及资金流向监测周报：开启高质量发展新征程-221016

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　　投资要点：
　　国内外大事汇总
　　9月新能源乘用车零售销量61.1万辆，同比增长82.9%，环比增长14.7%，新能源汽车继续保持高景气度；我国9月CPI同比上涨2.8%，相较上月扩大0.3个百分点，创两年新高，但低于市场预期；美国9月CPI同比升8.2%，高于预期值8.1%，较前值8.3%小幅回落；美国9月核心CPI同比升6.6%，创1982年8月以来新高，同时高于前值的6.3%和预期的6.5%。
　　国内政策
　　2022年10月16日上午10：00，中国共产党第二十次全国代表大会开幕。较十九大报告，二十大报告新增“实施科教兴国战略，强化现代化建设人才支撑”和“推进国家安全体系和能力现代化，坚决维护国家安全和社会稳定”两大项内容，粮食、能源资源、重要产业链供应链安全被摆在突出位置。共同富裕、“房住不炒，租售并举”、双碳目标相关政策有望延续。此外，人口老龄化和中医药行业值得关注。
　　全球大类资产表现回顾
　　A股领涨全球市场，美国三大指数中纳指领跌，道琼斯上涨，美股必需消费板块领涨；欧洲涨跌互现。国内指数走强：创业板指领涨，风格上微利股与中市净率指数领涨；恒生指数回调，医疗保健业外普跌。美元指数周内再回升，大宗品除小麦以外的农产品普涨，美债利率上行，中债收益率下行，中美利差继续下探。
　　资本市场资金流动跟踪
　　美元指数周内再回升，共同基金净流出减少，各部门主要买入债券、卖出股票；外资持债8月环比上月略微下降；北向资金周内净流出；货币市场流动性月末效应后修复，回购利率冲高回落；A股情绪面回暖，成交金额下探回升，发行募资月中规模处于低位，限售解禁规模环比下行；本周基金发行清淡而两融余额略提升；主力资金持续净流出。
　　近期海外机构市场观点
　　IMF下调全球经济增速。世卫组织称新一轮疫情潮已经开始。瑞银认为美联储仍将维持紧缩的货币政策。多数机构看空美国股市。美银认为欧债净供应量将达创纪录的4000亿欧元。荷兰国际集团认为英镑兑美元将跌向1.1GBP/USD。德商银行预期黄金价格将会继续下行。
　　市场展望
　　我们认为在经济方面，20大的核心即是高质量发展，其方向首先是安全战略，建议关注安全战略下半导体、医疗器械、新材料等方面国产替代的长期机会；高质量发展的路径是实施科教兴国战略，强化现代化建设人才支撑，建议重点关注工业“四基”和十大领域机会；高质量发展的结果是为了民生，建议关注健康中国与绿色中国主题下的中医药及环保行业机会。
　　风险提示：经济超预期下行；地缘政治因素超预期；疫情反复；市场超预期波动风险