长江证券-环保行业点评报告：“二十大”坚持绿水青山，协同推进降碳、减污、扩绿、增长-221016

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　　事件描述
　　2022年10月16日，习总书记在“二十大”作报告，要求大力推进生态文明建设，着力推进高质量发展，坚持绿水青山就是金山银山的理念，推动绿色发展，促进人与自然和谐共生，推进美丽中国建设；要加快发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治，积极稳妥推进碳达峰碳中和，协同推进降碳、减污、扩绿、增长。
　　事件评论
　　降碳：积极稳妥推进碳达峰碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动，深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加快规划建设新型能源体系。1）不必担心碳减排搁置，当前受疫情影响，相关行业推进有所滞后；2）当前核心是先搭建起制度，控制强度，并非限制发展空间，并非为了碳减排而碳减排，避免在降碳方向的一刀切，有计划分步骤实施；3）注意能源结构调整是完成碳减排的核心。
　　减污：深入推进环境污染防治，持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，基本消除重污染天气，基本消除城市黑臭水体，加强土壤污染源头防控，提升环境基础设施建设水平，推进城乡人居环境整治。1）政策延续并深化，不用担心经济或疫情压力下环保会放松，并存产业持续完善、升级的要求。2）2021年空气质量优良天数比在87.5%，重度污染尚存0.7%，地表水劣Ⅴ类比例尚存1.2%。环境质量显著改善，但随着监控点位的不断增多，以及边际难度的提升，环保要做的工作仍然很重。
　　其他要点：1）对环保的定位整体上延续“十九大”思路：大力推进生态文明建设，坚持绿水青山就是金山银山的理念，中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化，要加快发展方式绿色转型等。2）增量：除降碳是最显著的增量外，还有在坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理方面增加沙，生态方面增加长江十年禁渔等细节。3）提出时间线：从2020年到2035年基本实现社会主义现代化；从2035年到本世纪中叶把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。
　　投资策略：以上为环保行业的持续发展奠定基础，受益的方向及标的包括但不限于：
　　大气：火电上量，非电行业陆续提标改造，推荐龙净环保（存储能新增业务）等。
　　水：治理在岸上，污水处理当前主要在补管网短板，推荐洪城环境等。
　　固废：固废虽未直接提出，但其与水、气、土、碳均相关，故生活垃圾焚烧、固废资源化等方向均为工作重点，推荐伟明环保、高能环境等。
　　检测：高质量发展离不开检测的辅佐，且明年存土壤检测增量需求，推荐谱尼测试、华测检测、广电计量等。
　　氢能：在加快规划建设新型能源体系中，氢能在大规模发展风光后应运而生，目前发展快速，推荐冰轮环境、亿华通等。
　　风险提示
　　1、疫情反复风险；
　　2、地方政府执行过程出现偏差风险