中邮证券-农林牧渔行业周报：养殖景气度上行-221016

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　　行情表现：养殖价格上涨叠加预期好转，板块表现较好
　　本周农林牧渔（申万）行业指数累计上涨7.18%，而沪深300、上证综指分别上涨0.99%、1.57%。农林牧渔在申万28个一级行业中涨幅排名第3位。从子行业看，养殖、饲料板块领涨。节后，生猪、肉禽价格依然保持上涨，市场关注度上升。
　　生猪：节后价格持续攀升，看好四季度表现
　　截至2022年10月14日，全国瘦肉型生猪出栏均价为27.02元/公斤，环比较上周上涨0.91元/公斤（涨幅3.49%）。全国三元仔猪(15kg左右)出栏价格为783.33元/头，环比上周上涨12.57%。生猪养殖利润已突破800元/头。
　　当前市场普遍看好后市的旺季阶段。从供给端来看，养殖利润快速提升下，压栏、二次育肥的现象再度增加。加上多地受疫情影响，生猪出栏受阻。短期生猪供给依然较为紧缺。供需博弈之下，预计四季度生猪价格将持续在高位窄幅震荡。
　　禽：行业见底，关注引种问题
　　1、白羽鸡：价格底部有所回升，引种问题引关注
　　鸡苗方面，本周白羽肉鸡苗价格3.20元/羽，周内价格先涨后跌，整体环比上周涨2.52%。估算单羽盈利在0.4-0.7元。毛鸡方面，本周白羽肉毛鸡价格9.31元/公斤，环比上周涨3.88%。估算单羽盈利在0.8-1.2元左右。
　　近期由于引种受限及疾病等问题导致鸡苗供给相对紧张，鸡苗价格保持强势。但毛鸡出栏持续增长，供给依然宽松，同时叠加节后需求回落及疫情影响，毛鸡价格仍面临着较大压力。当前看，行业底部已基本确认，引种减少的影响将在明年表现更明显。
　　2、黄羽鸡：价格高位震荡
　　截止至10月13日，全国土鸡出栏价10.77元/斤，较上周下降0.23元/斤，中速鸡出栏价9.70元/斤，较上周上涨0.92元/斤。由于去年产能去划较深，今年下半年以来，黄羽鸡价格持续攀升，随着需求旺季的到来，黄羽鸡价格支撑较强。
　　风险提示
　　需求不及预期风险、发生疫情风险、原材料价格波动风险。