民生证券-全球大类资产跟踪周报：国内资产止跌回升-221016

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　　10月8日至10月14日，跨季之后资金利率回落，国内债券利率下行，9月社融超市场预期，股票市场于后半周大幅拉升。
　　美国9月通胀数据超预期，海外风险资产在数据公布后明显回调，大部分非美货币贬值，欧美债券利率上行。
　　国内股票：节后权益市场情绪回暖，医药股领涨
　　上证指数周涨1.57%，深证指数周涨3.18%，创业板指涨6.35%，科创50指数涨1.66%，本周成长风格表现相对强势。
　　A股各行业本周涨多跌少，医药、计算机、农林牧渔、电新、机械涨幅领先，其中医药上涨7.47%，计算机上涨7.4%；煤炭、消费服务、食品饮料下跌较为明显。
　　随集采影响消退，叠加创新药政策回暖，医药成为本周涨幅最大板块。
　　国内债市：节后资金面转为宽松，债券市场普涨
　　随季末因素消退，本周货币市场资金利率重回宽松，DR001和DR007均较上周走低。
　　国庆期间国内疫情有所反复，地产、消费数据平淡，叠加资金面节后转为宽松，本周国债收益率明显下行，10年期国债利率下行6.2BP，国债期货价格小幅收涨，10年国债期货收至101.4，上涨0.83%。
　　信用债利差边际收窄，但地产债表现仍然偏弱，2年期AAA地产债与国债利差为38.07，相比上周上升1.13BP。
　　海外市场：美国通胀超预期，紧缩交易仍在延续
　　本周公布美国CPI超市场预期，12月加息75BP的概率大大增加，全球市场大幅震荡，美债利率进一步上行，美元指数强势延续，非美货币走低。
　　股市方面，本周标普500跌1.55%、纳指下跌3.11%，日本、中国香港等股票市场均有不同程度下跌。道琼斯指数、德国DAX指数、法国CAC40指数分别上涨1.15%、1.34%、1.11%。
　　债券市场方面，本周10年期美债利率上行11BP；英债、德债、法债、意债、日债分别上行23.1BP、12.0P、13.1BP、8.8BP、0.2BP。期间，英国央行临时扩大购债规模，随后英政府考虑撤销特拉斯减税计划，英国国债及英镑受此影响波动较大。
　　大宗商品：海外收紧预期与衰退担忧加深，商品进一步承压
　　上周IMF将2023年世界经济增长预期下调0.2个百分点至2.7%、将2022年美国经济增长预期下调0.7个百分点至1.6%，叠加9月美国通胀超预期，市场紧缩、衰退预期进一步加深。本周大部分大宗商品明显回调，WTI原油本周下跌7.59%，伦敦黄金现货下跌3.01%。
　　未来国内关注：9月经济数据与后续地产销售表现
　　短期内国内消费继续承压，国内经济动能关注出口与地产。
　　一方面应关注下周公布的9月出口及经济数据；另一方面，930新政后，地方进一步跟进放松地产政策，短期地产销售情况表现仍是关注重心。
　　另外，下周公开市场将有5000亿元MLF到期，前两个月均为到期6000亿元续作4000亿元，需关注下周续作规模。
　　未来海外关注：关注更长紧缩周期的可能性
　　四季度汽油价格与工资增速仍将支撑美国通胀，我们持续关注更长紧缩周期的可能性。同时关注英国更换财政大臣后的财政计划，若明确撤销此前减税计划，将有利于英国金融市场稳定，英国债券利率有望回落。
　　风险提示：海外地缘政治发展超预期；数据测算有误差；海外货币政策超预期。