财通证券-全球估值观察系列二十四：医药估值为12.5%分位数-221015

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　　本周市场表现：
　　全球：全球指数：表现最好的是深证成指(+3.2%)，上周表现(0.0%)；表现最差的是恒生指数(-6.5%)，上周表现(+3.0%)。港股行业：表现最好的是医疗保健(+2.1%)，年初至今表现(-38.1%)；表现最差的是可选消费(-8.9%)，年初至今表现(-35.0%)。美股行业：表现最好的是必需消费(+1.4%)，年初至今表现(-12.6%)；表现最差的是非必需消费(-4.1%)，年初至今表现(-33.9%)。
　　A股：A股指数：表现最好的是创业板指(+6.3%)，上周表现(-0.6%)；表现最差的是上证50(-1.0%)，上周表现(-0.7%)。A股风格：表现最好的是成长(+4.5%)，上周表现(-3.7%)；表现最差的是金融(-0.2%)，上周表现(-2.6%)。A股行业：表现最好的是医药(+7.5%)，上周表现(+4.7%)；表现最差的是食品饮料(-4.8%)，上周表现(+3.1%)。
　　其他资产：全球国债：上涨最多的是英国(+23.1BP)，上周表现(+23.5BP)；下降最多的是俄罗斯(-7.0BP)，上周表现(-37.0BP)。国内债券指数：表现最好的是中证转债(+2.1%)，上周表现(-1.5%)；表现最差的是中债-企业债(+0.1%)，上周表现(-0.2%)。大宗商品：表现最好的是DCE生猪(+6.5%)，上周表现(+0.7%)；表现最差的是COMEX银(-10.1%)，上周表现(+5.9%)。各国货币兑人民币汇率：表现最好的是英镑(+2.3%)，上周表现(-0.0%)；表现最差的是澳元(-1.7%)，上周表现(-1.6%)。
　　当前估值位置：
　　全球：全球指数：PE历史分位最高的是日经225(+75.7%)，对应估值(27.1倍)；最低的是中国台湾加权指数(0.0%)，对应估值(9.3倍)。港股行业：PE历史分位最高的是公用事业(+95.9%)，对应估值(27.0倍)；最低的是金融(0.0%)，对应估值(4.8倍)。美股行业：PE历史分位最高的是工业(+67.6%)，对应估值(23.8倍)；最低的是材料(+0.6%)，对应估值(13.2倍)。
　　A股：A股指数：PE历史分位最高的是深证成指(+51.6%)，对应估值(25.6倍)；最低的是科创50(+8.0%)，对应估值(40.5倍)。A股风格：PE历史分位最高的是消费(+55.7%)，对应估值(36.4倍)；最低的是金融(+5.0%)，对应估值(6.5倍)。A股行业：PE历史分位最高的是消费者服务(+99.4%)，对应估值(871.8倍)；最低的是银行(0.0%)，对应估值(4.5倍)。
　　风险提示：
　　无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。