西部证券-建材行业周报：部分城市首套房贷利率降至“3”字头，看好地产链反弹-221016

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　　摘要内容
　　1）水泥：本周全国水泥市场价格436.2元/吨，环比上升0.27%，同比下降29.9%。本周全国水泥库容比71.85%，环比上升0.33pct，同比上升25.86pct。水泥出货率68.7%，环比下降3.5pct，同比上升0.2pct。其中江浙沪皖库容比56.5%，环比上升2.4pct，同比上升17.3 pct，出货量88.8%，环比下降1.9pct，同比增长13.8pct。
　　2）储能：据不完全统计，本周新招标储能（不含抽水蓄能）项目/设备/设计724MW（1400MWh）。
　　3）玻璃：本周国内浮法玻璃均价1724.54元/吨，较上周均价（1704.47元/吨）上涨20.07元/吨，涨幅1.18%。玻璃库存6129万重箱，环比上周下降0.74%，库存天数约30.67天，较上周减少0.23天。
　　本周投资策略
　　水泥板块：本周国内水泥市场需求有所减弱，价格基本保持平稳，环比上涨0.27%。国庆节后，大部分地区需求恢复到节前水平，局部地区受疫情反复影响，企业出货下滑明显。价格方面，在煤炭生产成本增加，以及企业四季度继续执行错峰生产措施支撑下，价格延续上涨态势。
　　地产产业链：继9月底央行、银保监会提出符合条件城市（2022年6-8月份新房价格指数环比、同比均连续下降）可阶段性调整差别化住房信贷政策后，本周武汉、贵阳、天津、石家庄等12城首套房贷款利率最低已降至3.9%左右，低于5年期LPR 4.3% 40BP，其中清远房贷最低利率已降至3.7%。近期或将会有更多符合条件城市降低首套房贷款利率。贷款利率的下降有利于降低居民购房成本，带动购房意愿的提升。展望下半年，随着保交楼政策的稳步推进，竣工数据有望率先转正，带动竣工端建材需求回升。建议关注伟星新材、江山欧派、欧派家居、索菲亚、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、三棵树、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股。
　　储能：风光发电规模快速增长，储能重要性日益提升。建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。同时，随着光热项目发展提速，光热玻璃及保温材料需求增加，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科和保温材料龙头鲁阳节能。
　　玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价4483元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5450元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价4050元/吨，环比持平；电子纱均价8000元/吨，环比+450元/吨。
　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。