国泰君安-社会服务行业周报：海南17条措施振兴旅游业，王府井获批离岛免税牌照-221016

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　　本周投资观点：①酒店受疫情扰动影响复苏进程，但长期行业集中度提升仍有很大空间。推荐锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵饭店。②餐饮板块推荐韧性强的龙头：海伦司、九毛九、呷哺呷哺、同庆楼、广州酒家等；③推荐成长性和业绩稳定性俱佳，且估值处于低位的龙头，推荐美团-W、中国中免；④处于渗透率提升红利期，行业和龙头均维持高增速的人力资源服务行业，推荐：科锐国际，北京城乡；⑤景区将受益于疫情得控，推荐宋城演艺、天目湖、中青旅、黄山旅游、峨眉山等。
　　上周要点回顾：上周回顾：上周（2022.10.10-10.14）社会服务指数涨幅1.32%，相对沪深300收益率+0.33%，排第22位（共31位）。未停牌股票中，A股豆神教育表现最好（+12.2%），相对板块收益11.21%，美吉姆（+10.4%）、中公教育（+10.1%）涨幅较大，而凯撒旅游（-10.4%）、金陵饭店（-8.3%）、众信旅游（-8.3%）跌幅较大。港股顺丰同城（+6.3%）、华夏视听教育（+2.8%）、万宝盛华（0.0%）涨幅较高，金沙中国（-25.0%）、永利澳门（-21.2%）、海伦司（-19.4%）跌幅较大。
　　行业重点信息及数据更新：①旅游业：国务院同意上海、重庆外资旅行社从事出境游业务；国庆假期全国国内旅游出游4.22亿人次，国内旅游收入2872.1亿元；②免税：王府井获准在海南省万宁市经营离岛免税业务；海南出台17条措施振兴旅游业；③餐饮业：海底捞国庆期间全国门店接待顾客超850万人次；九毛九终止11亿收购碧桂园项目；呷哺呷哺受托人根据受限制股份单位计划购买合共62.45万股股；④酒店行业：顺网科技发布百万激励计划，再度加码电竞酒店；⑤教育：9月教育行业融资报告显示，9家企业共融资5.94亿元；⑥出境游及OTA：Trip.com数据显示，欧亚地区飞往日本的机票搜索和预订量在9月份激增；携程子公司天巡2021年报显示，公司总收入1.14亿英镑，同比增长11%。
　　公司公告：海底捞:集团自公开市场购回本金额合共为60,708,000美元的2026年票据，有关票据将全部注销，2026年票据的未偿还本金总额为539,292,000美元。
　　风险提示：疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险；中小企业压缩差旅成本风险。