方正证券-电气设备行业：新能源车9月销量同增93.9%，光伏贸易政策趋势向好-221015

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　　新能源汽车：
　　9月销量同增93.9%。国内市场，根据中汽协统计，9月新能源车产销量分别为75.5万辆和70.8万辆，分别同增1.1倍和93.9%，市场渗透率27.1%。1-9月国内新能源车销量达到456.7万辆，同增1.1倍。从目前的销量趋势来看，今年国内新能源车销量大概率将超过650万辆。中游动力电池市场，9月我国动力电池装车量31.6GWh，同增101.6%，环增14.0%。其中三元电池装车量11.2GWh，同增82.6%，环增6.5%；磷酸铁锂电池装车量20.4GWh，同增113.8%，环增18.5%。目前新能源车行业保持产销两旺。建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、长远锂科、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠等；负极：杉杉股份、中科电气、翔丰华等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等。
　　新能源发电：
　　光伏方面，中国国庆长假结束，硅料环节生产运行基本处于稳定上升信道，新产能在四季度终于即将迎来环比25%甚至以上的产能增幅，本周仍然以订单执行和交付为主，价格暂时仍然持稳。近期中国西北主要省区均正在经历新的疫情冲击和防控影响，加之北方气温反常的快速下降和雨雪天气提前，引起上游环节的物流运输和通行效率受到不同程度影响。单晶硅片主流价格整体仍然持稳，节前有所放缓的硅片拉货进度在节后有所改善。随着四季度的到来，组件厂家为了出货排名、市占率等原由积极出货布局，组件产能利用率相应提升，导致电池供应紧张，本周大尺寸电池呈现涨势。9-10月地面型项目确实开始启动，当前一线组件排产大多维持80%以上的稼动水平，中小企业则有部分受制高昂电池片价格影响，开工率有部分萎缩、以及接手代工订单维持稼动。消息方面，拜登总统暂时免除了对使用中国制造的零部件在柬埔寨、马来西亚、泰国或越南组装的太阳能电池和组件征收的所有反倾销或反补贴税，或将对我国组件产品出口产生较为积极的影响。重点关注：隆基股份、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、中环股份、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份。
　　风电方面，河北唐山近日发布《唐山市海上风电发展规划（2022-2035年）》，到2025年，累计装机3GW，到2035年，累计装机13GW以上,国务院前期已发文明确支持山东打造千万千瓦级深远海海风基地，渤海湾海风规划有望超预期。新强联与明阳智能9月底签署金额不低于13.2亿元的23年轴承框架采购合同，全部为4MW及以上，其中主轴承中含50套海上机型主轴轴承。此次锁定订单，一方面反映出当前轴承供应紧缺程度，另外也表明主轴承国产化在持续突破之中。我们维持陆风“大基地+风电下乡+老旧机组改造”长期提振+海风持续高景气的观点，持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头，建议关注：东方电缆、明阳智能、金雷股份、禾望电气、新强联。
　　电力设备等：
　　特斯拉在今年人工智能日（AIDay）上发布人形机器人Optimus，并展示了Dojo超级计算机和FSD等方面的进展和突破。其中，Tesla BOT的商业落地与降本有望超预期，马斯克预计在未来3-5年内，消费者将能够购买Optimus，售价不到2万美元，建议关注供应链国产相关标的及自动化龙头公司：鸣志电器、汇川技术。1-8月份，电网工程完成投资2667亿元，同比增长10.7%，电网投资稳步复苏。今年上半年，国网在建的特高压工程11项，线路全长6828公里，工程总投资900亿元。根据规划，国网下半年计划开工建设金上—湖北、陇东—山东、宁夏—湖南、哈密—重庆直流以及武汉—南昌、张北—胜利、川渝、黄石交流“四交四直”八大特高压工程。基建补短板，拉动内需稳增长，电网投资覆盖产业链长、见效快，成为逆周期投资、拉动增长的重要选项，纵观特高压历年开工情况，逆周期属性较明显。建议关注：国电南瑞、四方股份。
　　风险提示：
　　宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。