中信期货-有色金属锂钴周报：锂价继续高歌猛进，六氟磷酸锂独占鳌头-221016

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　　主要逻辑：
　　（1）供给方面：9月，中国碳酸锂和氢氧化锂产量均有所回升，主要原因是四川限电的结束和江西企业产能的提高；8月锂辉石进口有所减少，环比-11.9%。受南非港口罢工影响11月钴短期供给可能会出现短缺。
　　（2）需求方面：9月动力电池产量超59GWH，环比增长18%，装车量达31.63GWH，环比增长14%，新能源车表现突出，产销均突破70万，达历史新高。3C电子方面，8月手机产量环比小幅回升，电脑产量下降。
　　（3）库存方面：碳酸锂9月快速去库，下游库存减少39%。本周LME钴库存仅168吨，较上周减少2吨。
　　（4）整体来看：供应端，碳酸锂和氢氧化锂产量恢复良好，南非港口罢工可能影响国内钴市场供应。需求端，动力电池和电动车市场消费数据良好，需求旺盛，市场预期受到提振，但3C电子终端需求未见起色。此外，回收市场热度不减，废旧三元电池回收折扣系数快速上涨，Pilbara第九次拍卖价格大涨10%，Core Lithium以951美元/吨的成交价完成了首次锂辉石原矿的拍卖招标，均对锂价上涨有明显的推动作用。综合来看，四季度锂供需依旧面临紧张的局面，锂价格上涨势头较强，中期将呈震荡偏强走势。对钴而言，目前成本端形成支撑，南非罢工在情绪面上引导国内钴价上涨，但供需依旧偏宽松，且8月进口有所增长但需求不强，导致钴盐上行受阻，预计中期钴价继续维持震荡。
　　风险因素：疫情蔓延；贸易国政策变化；新的技术突破