申万宏源-家电行业周报：多家公司发布三季度业绩预告，美的热泵欧洲基地奠基-221015

《申万宏源-家电行业周报：多家公司发布三季度业绩预告，美的热泵欧洲基地奠基-221015（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《申万宏源-家电行业周报：多家公司发布三季度业绩预告，美的热泵欧洲基地奠基-221015（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本期投资提示：
　　本周家电板块跑输沪深300指数。本周申万家用电器板块指数下跌0.5%，同期沪深300指数上涨1.0%。重点公司方面，海信视像（12.3%）、奥佳华（11.8%）、盾安环境（5.5%）领涨，三花智控（-9.1%）、比依股份（-6.8%）、万和电气（-5.8%）领跌。
　　数据观察：冰洗9月销售低迷，投影机持续增长
　　A、白电数据：空调、冰箱销量持续下降，均价维持上升趋势
　　空调：根据天猫月度数据，2022年9月空调实现线上销量22.28万台，同比下降36.01%；实现销额7.19亿元，同比下降33.46%；价格方面，整体线上市场均价同比上升3.98%至3226元/台。冰箱：根据天猫月度数据，2022年9月冰箱实现线上销量56.18万台，同比下降15.72%；实现销额12.63亿元，同比下降3.00%。价格方面，整体线上市场均价同比上升15.09%至2248元/台。
　　B、厨电数据：空气炸锅销量增幅有所回升，集成灶销量同比增加
　　空气炸锅：根据天猫月度数据，2022年9月空气炸锅销量同比上升52.03%，增幅初步回升。代表品类电烤箱线上销量/额同比分别减少36.46% /42.11%，多士炉线上销量/额同比分别减少69.14% / 65.49%。洗碗机：根据天猫月度数据，2022年9月洗碗机线上实现销量3.59万台，同比下降19.95%；实现销额1.71亿元，同比下降14.55%；价格方面，整体线上市场均价4753元，同比上升6.75%。集成灶：根据天猫月度数据，2022年9月集成灶线上实现销量5.95万台，同比上升6.18%；实现销额4.20亿元，同比增长21.11%；价格方面，整体线上市场均价为7063元，同比上升14.06%。
　　C、新兴品类数据：投影机量升价跌，扫地机均价持续高增
　　投影机：根据天猫月度数据，2022年9月投影机实现线上销量64.64万台，同比上升85.68%；价格方面，整体线上市场均价同比下降24.19%至2374元。扫地机：根据天猫月度数据，2022年9月扫地机实现线上销量50.86万台，同比上升27.77%；价格方面，整体线上市场均价为1433元，同比上升1.48%。
　　投资要点：需求方面，2022年空调10月总排产量较2021年10月生产实绩同比-3.14%；供给方面，LME铜、LME铝价较年内峰值深度回调28%/42%；人民币兑美元汇率近3个月贬值12.81%，原材料价格调整及汇率贬值有望驱动行业盈利修复。建议重点把握1）美的集团、海尔智家、海信家电白电龙头低估值+业绩修复，关注需求领先行业复苏、利润率修复弹性大的苏泊尔、新宝股份、莱克电气，新能车热管理龙头盾安环境、三花智控以及黑金零部件龙头华翔股份；2）集成灶细分赛道高成长：亿田智能、火星人；3）以“扫地机+洗地机”为代表的清洁电器板块：JS环球生活、科沃斯、石头科技。4）下一代显示技术升级换代：极米科技，光峰科技。
　　风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际海运运力不足及运费波动风险。