东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：本周成品纸价格均有所上涨-221015

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　　行情回顾
　　本周轻工制造行业指数上涨1.29%，跑赢大盘0.30pct；造纸子板块上涨3.80%，跑赢大盘2.82pct。本周沪深300指数上涨0.99%，轻工制造(申万)指数上涨1.29%，跑赢沪深300指数0.30pct，在28个申万一级行业中位列第21位，排名相对靠后；二级行业中，造纸子板块上涨3.80%，跑赢大盘2.82pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为造纸、文娱用品、包装印刷、家具板块，其中造纸、文娱用品与包装印刷板块分别上涨3.80%、2.59%、2.19%，家具板块下跌1.25%。
　　产业链数据跟踪
　　本周国废到厂价上涨，外废价格维稳；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，阔叶木浆、针叶木浆现货价格上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨56元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格上涨180元/吨，针叶木浆现货价格上涨65元/吨；2022年9月下旬中国三大港口木浆库存合计170万吨，环比下降3.5%；（3）本周溶解浆价格维稳。
　　本周成品纸价格均有所上涨。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨115元/吨，铜版纸价格上涨6元/吨，白卡纸价格上涨4元/吨；箱板纸出厂均价上涨16元/吨。
　　本周双胶纸盈利水平增加，铜版纸、白卡纸盈利水平下降，废纸系纸品盈利水平有所增加。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平增加约12-77元/吨；铜版纸盈利水平下降约19-82元/吨；白卡纸盈利水平下降约6-53元/吨；废纸系纸品盈利水平增加约31-49元/吨。
　　2022年8月机制纸及纸板制造业产成品库存环比减少1.4%。（1）机制纸及纸板2022年1-8月累计产量8988万吨，同比下降0.4%；（2）经剔除价格因素影响，2022年8月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加10.0%，环比减少1.4%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-8月累计同比下降28.7%；出口量方面，1-8月累计同比增加75.1%。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险