方正证券-帝奥微-688381-争做中国Fairchild，信号链、PMIC完整布局-221014

《方正证券-帝奥微-688381-争做中国Fairchild，信号链、PMIC完整布局-221014（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正证券-帝奥微-688381-争做中国Fairchild，信号链、PMIC完整布局-221014（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点
　　公司产品主要分为“信号链模拟芯片”和“电源管理模拟芯片”双通道，主要应用于消费电子、智能LED照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等领域。
　　目前，公司模拟芯片产品型号已达1200余款，其中报告期内产生收入的产品型号共计400余款，2021年度销量超过10亿颗。其中USB2.0/3.1元件、超低功耗及高精度运算放大器元件、LED照明半导体元件、高效率电源管理元件等多项产品均属于行业内前沿产品。2021年高速USB开关出货量超过2.1亿颗，得到国内手机终端厂商OPPO、小米、VIVO的一致认可。
　　运算放大器等信号链产品获得高通认证，成功进入高端手机机型，为公司持续抢占高端手机市场份额奠定先机。
　　盈利预测：我们预计公司2022-2024年营业收入分别为6.8/10.0/13.0亿元，归母净利润分别为2.3/3.2/4.5亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。
　　风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）市场竞争加剧；（3）客户集中度较高。