金利丰证券-L'OCCITANE-0973.HK-采用多品牌策略-221013

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　　歐舒丹(0973)為天然護虜產品銷售商，探用多品牌策略，以L-OCCITANE en Provence為核心品牌。截至今年6月底止季度，集團延續2021/2022財年的銷售表現。2023財年第一季度，集團的銷售淨額4.16億歐元，按報告匯率和固定匯率計算均有雙位數增長，增幅分別為23.4%和15.8%。在可比基礎(即不計及最近收購的品牌Sol de Janeiro及Grown Alchemist、集医已撤出的俄羅斯市場及不將美國附屬公司綜合入賬)上，與去年同季27.7%增長的高基数相.比，集国的销售增長為5.1%。
　　2023財年第一季度，以地域劃分，亞太地區銷售淨額1.72億歐元，按報告匯率計算增長6.2%，按固定匯率計算增長1.2%，仍為集團的最大地區;雖然期內中國等主要市場受到疫情限制，但大部分市場均實現雙位數增長，由香港.澳洲和需來西亞所帶動。2023財年第-季度，零售渠道增長10.4%，乃由於欧洲及美洲市場繼續重新開放，而線上渠道稍微下滑，符合預期，惟銷售淨額仍維持於295%的高水平。
　　L-OCCITANE en Provence的銷售淨額2.91億歐元，按固定匯率計算的增長5.9% ; ELEMIS按年上升98%至4,030萬歐元，主要來自美國和國際擴展的貫獻。至於Sol de Janeiro，新近綜合入賬，期內銷售淨額4,080萬歐元，與去年同季(於收購前)相比，按本地貨幣計算，增幅約為60%。今年6月底，自驾零售店總數為1,375間1由年初至今，淨關閉115間;由於集團於今年6月進行擻資,其中淨關閉的110間店铺位於俄羅斯。由於收購Sol de Janeiro，带動批發增加52.2%。
　　走勢上，通去四個交易日星「大陰燭」下挫，惟昨日星「十字星」的待變形態，目前失守各主要平均線，MACD熊差距擴關，惟STC%K線回升至接近%D線，宜候低20.5元以下吸納，反彈阻力24.7元，不跌穿19.5元續持有。