中信证券-华东医药-000963-业绩预告符合预期，医药工业、医美等板块保持良好增长态势-221013

《中信证券-华东医药-000963-业绩预告符合预期，医药工业、医美等板块保持良好增长态势-221013（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-华东医药-000963-业绩预告符合预期，医药工业、医美等板块保持良好增长态势-221013（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件
　　公司发布2022年前三季度业绩预告
　　10月12日，公司发布2022年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润19.71亿元-20.66亿元，同比增长4%-9%；扣非净利润18.68亿元-19.38亿元，同比增长6%-10%。业绩预告符合预期。
　　简评
　　业绩符合预期，各业务板块均保持良好增长态势
　　根据业绩预告，2022年Q3单季度公司净利润预计6.31亿元-6.6亿元，同比增长6%-11%；扣非净利润6.08亿元-6.53亿元，同比增长7%-15%。整体业绩稳定增长。
　　前三季度公司整体生产经营工作稳定开展，各业务板块均保持良好增长态势。其中医药工业板块逐渐走出集采影响，通过稳固院内市场、拓展院外市场，Q3单季度营业收入和扣非归母净利润均实现双位数增长。医美板块也继续保持快速增长，为公司整体业绩带来积极贡献
　　我们认为公司四大业务板块中医药商业稳步推进，医药工业逐步走出集采影响，积极推进创新升级，工业微生物和医美保持良好发展势头，通过自研、合作及并购不断加深布局，有望成为公司新的增长极。
　　盈利预测
　　我们预测2022-2024年，公司营收分别为382.4、422.5和469.3亿元，分别同比增长10.6%、10.5%和11.1%；归母净利润分别为25.9、31.3和39.1亿元，分别同比增长12.5%、21.0%和24.9%。折合EPS分别为1.48元/股、1.79元/股和2.24元/股，对应PE为26.0X、21.5X和17.2X，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　药品研发失败、审评进度不及预期、医保控费及行业竞争加剧、工业微生物产品进展不及预期、原料成本上升风险、不良医疗事件可能对行业造成冲击超出预期、疫情对业务影响超出预期。