申万宏源-计算机行业2022Q3业绩前瞻：预计22Q3将迎来行业利润增速转正拐点！-221012

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　　本期投资提示：
　　我们对34家重点跟踪的部分计算机公司2022Q3单季度的净利润预测如下（其中，海光信息和龙芯中科没有21Q3的净利润数据，因此没有同比增速；百分比相加不等于100%的原因是尾差）。若预测偏差不大，22Q3是本轮周期第一个拐点季度的逻辑会验证（22Q1净利润同比下降-27%，22Q2同比下降-18%，预计22Q3净利润会同比上涨，迎来利润增速转正拐点！），预测22H2为软件费用率下降，23H1为收入加速。
　　增速高于50%的公司有8家，占比25%：深信服（22193%）、恒生电子（1194%）、经纬恒润（290%）、用友网络（270%）、德赛西威（194%）、中科曙光（161%）、万兴科技（158%）、奇安信（57%）。
　　增速在30%-50%的公司有4家，占比13%：中科创达（48%）、启明星辰（46%）、广联达（40%）、宇信科技（38%）。
　　增速在0%-30%的公司有11家，占比34%：航天宏图（28%）、中控技术（27%）、浪潮信息（21%）、大华股份（15%）、东方财富（8%）、思创医惠（6%）、指南针（2%）、石基信息（2%）、创业慧康（1%）、卫宁健康（0.5%）、久远银海（0.3%）。
　　增速在-30%-0%的公司或领域，占比16%：金山办公（-3%）、科大讯飞（-3%）、虹软科技（-4%）、泛微网络（-4%）、同花顺（-5%）。
　　增速低于-30%的公司有4家，占比13%：寒武纪（-39%）、超图软件（-80%）、绿盟科技（-107%）、安恒信息（-114%）。
　　相应的，合并后，22Q1-Q3的净利润预测如下：
　　增速高于50%的公司有4家，占比13%：经纬恒润（277%）、指南针（119%）、德赛西威（79%）、中科曙光（67%）。
　　增速在30%-50%的公司有4家，占比13%：中科创达（44%）、中控技术（41%）、广联达（39%）、航天宏图（31%）。
　　增速在0%-30%的公司有4家，占比13%：万兴科技（20%）、浪潮信息（20%）、东方财富（15%）、奇安信（13%）。
　　增速在-30%-0%的公司或领域，占比31%：大华股份（-0.4%）、宇信科技（-3%）、久远银海（-3%）、金山办公（-5%）、同花顺（-11%）、卫宁健康（-17%）、创业慧康（-17%）、科大讯飞（-21%）、虹软科技（-26%）、泛微网络（-28%）。
　　增速低于-30%的公司有10家，占比31%：石基信息（-31%）、思创医惠（-37%）、寒武纪（-51%）、恒生电子（-64%）、超图软件（-112%）、安恒信息（-113%）、用友网络（-183%）、深信服（-345%）、启明星辰（-662%）、绿盟科技（-876%）。
　　风险提示：计算机行业的底层芯片仍对海外供应商有一定依赖性，可能存在供应链风险。