海通证券-9月金融数据点评：融资改善可否持续？-221012

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　　受益于各方面的积极政策，9月社融表现超预期，企业贷款是主要贡献。但实际的内生融资需求可能还是偏低，9月集中多投放信贷，消耗较多项目储备，后续仍需关注数据的持续性。
　　近期，融资政策仍比较积极。从结构上看，新增专项债、政策性金融工具等的落地、企业设备更新改造专项贷款的加码等，或将在一定程度上对基建投资和制造业投资形成拉动；但房地产业整体来看供需继续承压，将继续对上下游产业链输出影响。总体来看，经济修复力度或相对有限，更多政策仍需等待。