财信证券-晨会纪要-221012

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　　【市场策略】预计第四季度A股将处于探底回升阶段
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数涨0.19%，科创50跌0.51%，创业板指涨1.15%;行业板块方面，电气设备、公用事业、综合涨幅居前，休闲服务、医药生物、房地产跌幅居前；主题概念方面，锂电电解液指数、火电指数、预增指数涨幅居前；沪市1136家上涨，742家下跌；深市1739家上涨，926家下跌；两市共计涨停54家，跌停17家；全部A股PE中位数为28.93倍，位于历史后8.14%分位，中小板、创业板PE中位数为27.68、35.00倍，位于历史后8.84%、6.21%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为16.67、18.21倍，位于历史后45.89%、5.38%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额5638亿，低于前20日成交均额6683.97亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流入90.66亿，其中沪深300净流入35.53亿、创业板指净流入15.84亿。共有1932家公司获得净流入、1891家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为电气设备、公用事业、化工，排名居后三名的行业为医药生物、房地产、休闲服务。北上资金方面，沪股通净流出22.74亿，深股通净流入10.3亿，共计净流出12.44亿。截止10月10日，融资余额为14442.49亿，较上一交易日增加6.86亿。
　　（三）市场策略
　　预计第四季度A股将处于探底回升阶段。宁德时代三季报预告靓丽带动创业板指数反弹，人民币汇率贬值加剧外资流出压力。周二A股市场弱势反弹，但两市共计成交金额5638亿，持续反弹仍需成交额放大配合。当下市场开始披露三季报及预告，业绩超预期个股存在阶段性机会。但从历史来看，三季报和年报存在一定偏离，因此三季报对第四季度行情的指引性并不强。当下全部A股PE中位数低于历史92%时期，第四季度国内经济大概率弱复苏，并预计美联储12月份加息节奏开始放缓。综合估值、业绩、流动性来看，第四季度A股将处于探底回升阶段，预计具备业绩支撑的蓝筹板块将率先企稳。当下宜克服恐慌情绪，静待市场指数企稳。