天风证券-半导体行业研究周报：美对华半导体出口管制范围扩大，国产化有望再加速-221011

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　　节前一周（9/26-9/30）行情概览：
　　节前一周（9/26-9/30）半导体行情跑输主要指数。申万半导体行业指数下跌3.51%，同期创业板指数下跌0.65%，上证综指下跌2.07%，深证综指下跌2.07%，中小板指下跌2.51%，万得全A下跌2.52%。半导体行业指数跑输主要指数。
　　半导体各细分板块中半导体材料板块表现较为平稳。半导体细分板块中，半导体材料板块下跌0.9%，半导体制造板块下跌1.5%，半导体设备板块下跌2.9%，封测板块下跌3.3%，IC设计板块下跌3.3%，分立器件板块下跌4.3%。
　　10月7日，美国商务部下属的工业和安全局（BIS）发布多项对华出口管制措施，其中包括在美国国外生产的产品，旨在限制中国获得先进计算芯片、开发和维护超级计算机以及制造先进半导体的能力。
　　本次出口管制新规主要影响为三点：
　　1）进一步限制中国半导体制造产业发展
　　从历史上的制裁看，针对半导体制造，2020年8月，中芯国际被美列入实体名单，而后并对其从限制半导体制造产业范围看，本次制裁从限制先进芯片制造设备和相关零部件入手，遏制中国本土先进制程芯片及存储芯片制造，限制范围从逻辑芯片扩展到存储芯片。
　　2）进一步加大先进计算芯片管制
　　从历次制裁看，美方从拉入实体名单到禁售双精度计算能力的高端GPU产品，限制范围层层加码，本次制裁限制范围从先进计算芯片的设计端涉及到了生产端，进一步扩大了对先进计算芯片的限制范围。
　　3）新增北方华创磁电科技、长江存储等“未核实名单”（UVL）实体
　　美国商务部新增31家中国实体列入“未经核实清单”（UVL清单），有9家中国企业从未经核实清单中移除。其中北方华创磁电科技有限公司（北方华创间接控股子公司）、长江存储等被列入UVL名单。从本次制裁看，UVL相对实体清单相关的限制更小，但是这也意味着美方的执法权，检察权已经延伸到这些企业。增加了经营的不确定性。
　　半导体产业链国产化有望再次加速。我们认为半导体产业的发展逻辑发生了重大转变，全球化分工合作在逐渐降低，在外部环境不确定性增加的情况下，全产业链自主可控预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。目前我国在半导体设备零部件/设备/材料领域已逐渐走出一批优秀的领军企业，产品陆续通过国内产线如中芯/华虹/长存/长鑫的产线验证，考虑到本次出口管制的影响，预计产业链国产化会再次加速，相关国产厂商有望迎来发展机遇。
　　建议关注：
　　1）半导体材料设备：正帆科技/雅克科技/沪硅产业/华峰测控/北方华创/上海新阳/中微公司/精测电子/长川科技/鼎龙股份/安集科技/拓荆科技/盛美上海/多氟多/中巨芯/清溢光电/有研新材；
　　2）代工封测：华虹半导体/中芯国际/长电科技/通富微电；
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