开源证券-汽车行业点评报告：2022年9月乘用车零售销量继续增长，车购税优惠政策效果渐显-221011

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　　 2022年9月乘用车零售192.2万辆，车购税优惠政策效果渐显
　　据乘联会发布的全国乘用车市场产销数据，2022年9月乘用车零售销量192.2万辆，同比增长21.5%，环比增长2.8%；1-9月累计零售1487.5万辆，同比增长2.4%，同比净增35.5万辆。9月乘用车批发销量229.3万辆，同比增长32.0%，环比增长9.4%。9月自主品牌零售89万辆，同比增长28%，环比增长5%。9月自主品牌国内零售份额为47.0%，同比增加2.7pcts；1-9月累计份额47.0%，较2021年同期增加7.5pcts。9月自主品牌批发市场份额50.4%，较2021年同期份额增加2.6pcts；1-9月自主品牌累计份额48.0%，较2021年同期增加5.3pcts。
　　2022年9月新能源乘用车单月零售渗透率为31.8%，环比增加11pcts
　　据乘联会数据，2022年9月新能源乘用车零售销量61.1万辆，同比增长82.9%，环比增长14.7%；1-9月新能源乘用车国内零售387.7万辆，同比增长113.2%。9月新能源乘用车批发销量达67.5万辆，同比增长94.9%，环比增长6.2%，其中BEV销售50.7万辆，同比增长76.3%，PHEV销售16.8万辆，同比增长186.4%。2022年9月新能源车单月零售渗透率为31.8%，同比增加11pcts。分品牌来看，2022年9月自主品牌新能源车零售渗透率为55.2%，豪华品牌新能源车零售渗透率为29.7%，主流合资品牌新能源车零售渗透率为4.2%。在供给改善叠加油价上浮预期推动下，新能源车市场延续强势表现。
　　从车企来看，比亚迪销量领先，新势力势头强劲
　　9月新能源乘用车市场维持高景气度，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位，以奇瑞、广汽为代表的传统车企在新能源板块表现突出。产品投放方面，厂商批发销量突破万辆的企业有15家，占新能源乘用车总量83.2%，其中比亚迪、特斯拉中国、上汽通用五菱批发销量位居前三。9月新势力零售份额13.5%，哪吒、理想、零跑、蔚来、小鹏、威马等新势力车企销量同比和环比表现总体仍较强。主流合资品牌中,南北大众强势领先，新能源车批发16,383辆，占据主流合资纯电动51%份额。
　　投资建议：把握电动化大趋势下优质车企及零部件供应商的投资机遇
　　电动化、智能化趋势助推汽车及零部件行业进入长期向上周期。整车厂方面，受益标的包括长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团及新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括贝斯特、泉峰汽车、菱电电控、伯特利、欣锐科技、福耀玻璃、常熟汽饰、科博达、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、继峰股份、上海沿浦、天成自控、保隆科技、阿尔特、华域汽车、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控等。
　　风险提示：疫情封控及缺芯影响汽车生产、汽车需求不及预期、电动化进程不及预期等。