民生证券-食饮行业国庆假期消费专题：节日外出就餐意愿回升，本地消费表现良好-221010

《民生证券-食饮行业国庆假期消费专题：节日外出就餐意愿回升，本地消费表现良好-221010（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-食饮行业国庆假期消费专题：节日外出就餐意愿回升，本地消费表现良好-221010（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　国庆白酒动销整体平稳，部分区域常态化管控对消费场景有所影响。从消费场景看，国庆主要场景是中大型婚喜宴席，年内宴席场次回补较明显；B端企业团购消费量有减少，用酒档次暂未明显降档；价位上，礼赠/商务招待需求表现为降频而非降级，100-400元价位依然是婚宴用酒主流，升级需求延续；分区域看，安徽、江苏等经济基础较好，受疫情影响较少的区域反馈较好，四川地区国庆期间回补部分中秋需求，华北、华南表现平稳；国庆假期飞天茅台散瓶批价在2730元左右，整箱批价在3040元左右；普五批价在970-980元，在消费传统旺季，各品牌亦增加了相关终端费用投放与消费促销力度；主流品牌的回款和节奏进度与往年基本一致。
　　出行旅游：出游人次、消费总量依然承压。国庆假期7天，国内旅游出游4.22亿人次，按可比口径同比2019年-39.3%；预计实现国内旅游收入2872.1亿元，同比2019年-55.8%。本地、短途旅行主导旅游消费市场，国庆假期本地业态的日均消费额相比“五一”假期+34%，同比2019年黄金周+52%；本地游、周边游出游人次占比68%，订单占比达65%，人均本地周边旅游花费同增近30%。线下沉浸式娱乐、露营、骑行等新业态户外活动火爆，为啤酒、休闲零食等提供了新型消费场景，消费者的品质化追求有望加速啤酒行业提质升级，刺激预制菜赛道消费需求。此外，宅家消费需求升温，宠物经济维持较高增长。
　　餐饮：（1）餐饮消费意向显著回暖。国庆期间餐饮线上预订单数量同比2021年+87.6%。截至“十一”假期前5日，到店餐饮订单量较“五一”假期+47%，大众点评必吃榜的订单量+119%。（2）出行场景下，快捷&可走食的小吃快餐、现制饮料等热度提升。国庆节前搜索量TOP10餐饮品类分别为：小吃快餐、面包甜点、饮品店、火锅、烧烤、川菜、自助餐、西餐、日本菜、特色菜。从供给测看，走&堂食兼备的轻资产小店模式在疫情中经营风险更小。购物：各地发放消费券，赋能本地消费。上海：线下消费金额407.7亿元，已恢复至去年同期的8成；线上消费金额约254.8亿元，同比增长2.9%。湖北：省各地展线上线下促消费活动2000多场，发放商贸消费券1亿多元。福建：从9月30日到10月13日，福州市将发放总额3000万元的商贸券。
　　投资建议：各家酒企全年回款任务完成情况良好，徽酒、苏酒和高端品牌库存国庆期间有所消化，我们建议关注：贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒、洋河股份。国庆期间本地游、短途游主导旅游消费市场，郊野露营需求旺盛带动啤酒、休闲零食、预制菜等消费火热，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、安井食品、洽洽食品等。
　　风险提示：宏观经济超预期波动导致需求端受损，疫情散点多发超预期管控及食品安全问题等。