宏源期货-黑色炉料周报（铁矿双焦）：补库基本结束，炉料震荡运行-220929

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　　1、澳巴发运总量大幅增加，逼近年内发运峰值，国内到港量与上期基本持平；国产矿山安全检查较为严格，国产铁精粉产量继续回落。
　　2、高炉持续复产，钢厂日均铁水产量回升至240.04万吨，较上期增2.02万吨；受节前补库需求影响，港口现货日均成交量与疏港量大幅上升。需要注意的是，由于下游钢厂利润不佳，铁水日均产量上行空间不足，市场普遍认为节后铁水日均将维持在240万吨附近。
　　3、上周库存水平偏低，补库需求释放，采购力度加强，钢厂库存回升；247家钢厂库存可用天数保持在33天左右，港口库存可用天数回落至43天左右。
　　4、球团、铁精粉、块矿港口库存均有所下滑；块矿、烧结矿入炉比增加，球团入炉比下降；结构性溢价维持低位，唐山地区执行烧结限产，结构性溢价或将回升。
　　5、目前铁矿石01合约，最廉仓单品种为青岛港PB粉，折标品约787.28元，仓单成本约822.28元/吨，基差约110.78元/吨，基差偏高。
　　目前铁矿需求尚可，且铁水产量持续增加，内矿供给有所减少，钢厂烧结限产，结构性溢价或将回升，上周成材表观消费良好，节前补库进入尾声，铁矿盘面震荡运行。