爱建证券-市场周报：不宜过于悲观-221010

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　　市场缩量调整。上证综指报收3,024.39点,周涨幅-2.07%，成交金额13,763.46亿元；深圳成指10,778.61点,周涨幅-2.07%，成交金额17,904.84亿元；上证50指数2,610.12点,周涨幅-0.75%，成交金额2,502.27亿元；沪深300指数3,804.89点,周涨幅-1.33%，成交金额8,816.28亿元；中证1000指数6,124.86点,周涨幅-3.75%，成交金额6,315.05亿元；创业板综指2,598.32点,周涨幅-1.76%，成交金额5,757.68亿元。本周市场继续调整，中小市值回落幅度较大，日成交金额极度萎缩，参与者情绪继续回落，基金仓位均值基本稳定。整体来看，临近假期市场更趋谨慎，尤其美元升值加速的情况下，市场心态更加波动，不过我们认为市场更多的是情绪的体现，基本面并未出现明显的改变。因此在短期情绪波动之后，市场也创出今年地量，情绪的修复短期值得期待。同时市场估值水平低安全边际高，只是市场底的确认需要时间。在此位置，可以渐渐提高乐观预期，参与市场的交易，注意高位主题板块的调整风险，关注低位已有启动迹象的板块。
　　低位板块渐活跃。市场维持震荡格局，市场情绪也反复。从个股涨幅看，涨幅较大的个股为疫情相关个股，跌幅较大的主要是风险类个股。从概念指数看军工、锂电等概念较强，跌幅前列的概念板块则主要是前期表现较好的物流、旅游等相关概念。从行业看纺织服装、军工、家用电器行业较好，休闲服务、房地产等行业表现较弱。存量资金的博弈，资金流动速度较快，热点持续性弱。稳增长中房地产、基建板块本周转弱，而受益人民币贬值的纺织服装、家电等又再度走好。市场目前无明显方向，因此更多的是短期的博弈，板块的波动幅度也在加大，市场心态仍较谨慎。不过在对于未来预期不过于悲观的背景下，我们依然认为估值的修复将是二季度的主题，新兴产业的修复预计也会到来，存量资金依然将是轮动为主，只是需要耐心等待，只是要注意避高就低。在无趋势性行情下，无论是基建和消费也难逃震荡。短期稳增长我们仍可关注。不过从稳健的角度看，科技成长板块也具备反弹潜力。从空间上看博弈空间较大。只是需要时间等待。
　　不宜过于悲观。整体来看，市场心态依然谨慎，不过经过前期释放风险后，也未有大的恐慌出现，市场情绪也面临着修复。假日期间，海外市场波动较大，但也未出现明显的风险。随着二十大的召开，政策预期进一步加强，对于市场驱动力也在增强。目前市场估值较低，安全边际较高，因此市场的情绪修复预期增强。我们认为目前不宜过于悲观，存量资金博弈特征不改，交易机会将有望增加。当然短期上升动力也有限，市场以震荡为主。