广发证券-电力设备行业：欧洲电车有望迎抢装，硅料产能加速释放-221010

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　　新能源汽车：欧洲Q4有望进入抢装行情，预计2023年欧洲新能源汽车销量有望超300万辆。据各国官网，欧洲八国9月新能源汽车注册量20.3万辆，同比+10%，环比+67%，渗透率25%。欧洲22年Q4有望出现抢装行情，主要系欧洲假期结束叠加主要国家年末补贴退坡预期。23年1Q，特斯拉柏林工厂实现3班生产周产能有望突破5000辆，叠加3月英国传统换牌影响，预计可平滑部分因年末抢装及补贴退坡带来的销量影响。随特斯拉柏林工厂产能释放以及大众、福特积压订单释放，中国新能源整车出口也在增多，2023年欧洲新能源汽车销量有望超300万辆。
　　光伏：硅料产能加速释放，产业链10月开工率环比提升。随着限电及硅料检修结束，叠加新增产能加速释放，硅料有效供给加速提升，预计10/11月硅料产量约9/9.6万吨，硅片厂拉晶稼动同步明显回升，预计10/11月单晶硅片产量约34/37GW；由于10月仍有部分电池产线正在改造，预计10月电池产量约33GW，叠加头部电池片厂商向下延申至组件环节，自用规模增加加剧供应短缺局面，TOPCon电池有望获得更高盈利；受益国内地面电站开工及海外旺盛需求支撑，10/11月组件产出有望达34/36GW，随着行业进入传统装机旺季，供需双扩印证行业高景气。
　　风电：前三季度风电招标超预期，“政策+技术“驱动行业成长可期。据风芒能源，2022年1-9月已有339个项目共计67.494GW风机采购招标启动，其中海风项目29个共计12.92GW。今年三季度仅公开招标已超去年全年招标量（60GW），风电市场持续高增长。多地能源政策落地，近日内蒙古发布2022年源网荷储一体化项目通知，同意实施5个源网荷储一体化项目，其中风电共计1.895GW；青海省发布相关通知，推动1个100万千瓦风光储项目建设，风电行业成长可期。
　　新型电力系统：青海第二批风光大基地配备1GW/3.6GWh储能，多技术路线进入加速期。近日青海省第二批风光大基地项目明确7大基地共计7GW新能源规模，包括配套1GW/3.6GWh储能，配储比例14.3%，配储时长平均3.6小时。相较一期主要配置已建成的特高压外送通道，二期更倾向于火电等灵活性资源匮乏的沙荒戈地区，储能需求进一步增强，关注二期风光大基地建设带动大型储能的需求提速。近期全钒液流电池、钠电池相继进入投产期，新型储能多技术路线步入高速发展期。
　　风险提示。政策出台不及预期，新能源装机需求及新能源汽车销量不及预期，产业链价格剧烈波动，电力市场化改革进度不及预期等。