中泰证券-电力设备与新能源行业周报：国内外电动车销量环比提升，光伏将进入抢装旺季-221009

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　　投资要点
　　锂电板块：根据各国汽车工业协会官网数据，欧洲8国9月新能源汽车销量13.6万辆，同比增长2%，环比增长100%；新能源汽车渗透率22.0%，同比下降0.7pct，环比提升2.4 pct。根据SNE数据，2022年8月全球动力电池装车量45.7GWh，同比增长90.3%。市占率前十的动力电池产商中，中国有6家，市占率合计64.0%，同比提高13.1 pct。据欧盟理事会官网消息，欧盟决定在22年12月1日-23年6月30日期间，将非天然气电价的上限定为180欧元/MWh。我们判断该电价不影响户储投资逻辑，看好行业维持高景气度。我们认为短期结合3季度业绩考虑，电池优于材料，电池推荐【宁德时代】、【派能科技】、【亿纬锂能】，建议关注【科信技术】、【国轩高科】；材料会有分化，推荐【厦钨新能】、【恩捷股份】、【星源材质】、【德方纳米】、【璞泰来】、【容百科技】。
　　光伏：10月进入光伏供需博弈关键期，供应端7月投产的25万吨多晶硅产能逐步满产，9-10月新增16万吨多晶硅逐步爬产；需求端即将进入全年光伏抢装旺季，国内外需求有望大幅增长，进入景气度上行通道。当前时点重点关注：1）能够保证进口高纯石英砂供应的硅片环节：TCL中环、上机数控；2）受益于供应紧张+新型电池放量的专业化电池环节：爱旭股份；3）受主材价格变化影响较小的辅材环节：欧晶科技、快可电子、宇邦新材；4）受益于景气度提升及技术优势的一体化环节：天合光能、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源等。
　　风电：短期看下半年弹性，中长期看景气兑现。上半年风电板块波动性较大，主要系疫情叠加开工节奏放缓，以及原材料成本相对高位，使得板块业绩有所承压。我们判断，22H2以及23全年弹性较大，一方面，陆上风机大型化开始落地叠加海上进展提速，下半年风电整体装机节奏加快，带动产业链标的出货环比快速增长，叠加原材料成本下滑，风电企业业绩有望环比修复；另一方面，招标市场依旧火爆，截止目前陆风招标达53GW，海上招标达19GW（含框架招标），确保明后年风电高需求。此外，长期看，政策驱动（风电大基地、老旧风场改造以及分散式风电发展）叠加技术降本，风电装机有望持续高增，风电行业高景气确定性较强。政策加持下中长期看新增装机量将保持快速增长，短期看成本预期下降，叠加疫情影响逐渐减弱，预计上游零部件企业出货有望在下半年快速释放，业绩环比改善。建议重点关注【东方电缆】【新强联】【大金重工】【天顺风能】【恒润股份】【明阳智能】【金风科技】等。
　　风险提示事件：宏观经济波动带来的风险、肺炎疫情的风险、下游消费不及预期的风险、