天风证券-美股周报：就业报告强化大幅加息预期，OPEC+决议大规模减产原油，预计通胀短期难以大幅缓解-221009

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　　本周主要股指：三大主要股指小幅反弹。三大股指在经历两天超2%的反弹后，连续三天收跌，纳斯达克周五跌幅达3.8%。本周，道琼斯指数上涨2.0%，标普500指数上涨1.5%，纳斯达克综合指数上涨0.7%。
　　最新职位空缺数与非农就业数据出炉：10月4日美国劳工部公布的数据显示，美国8月职位空缺数跌至1010万，低于预期，为2021年6月以来最低点，前值1120万，降幅约110万，创2020年4月以来最大降幅。职位空缺降幅最大的行业来自医疗保健、社会援助、以及服务零售业。与此伴随的是，8月美国招聘市场也出现收缩，总招聘人数跌至628万，为2021年5月以来最低水平。
　　10月7日美国劳工局公布的最新非农数据显示，美国劳动力市场保持平稳增长态势，增幅有所放缓。美国9月非农就业人口新增26.3万人，高于预期的25.5万。前值31.5万，环比增幅为2021年4月以来最小。失业率3.5%，持续下降，低于预期，处于50年以来最低水平。平均时薪保持上升，同比增长5%。劳动参与率为62.3%，与8月基本持平。行业方面，就业增长集中在休闲、酒店、医疗保健等领域，政府类工作减少2.5万人，出现明显下滑。
　　职位空缺数与非农就业数据是美联储高度关注的劳动力市场指标。虽然8月职位空缺数反映了利率快速上涨以及经济衰退预期对美国劳动力市场的冲击，需求已经出现降温迹象，但非农数据再次显示出美国劳动力市场总体依旧向好。值得注意的是，此次非农数据将会是美联储11月加息决议会议之前所看到的最后一份非农就业报告。9月景气的非农就业数据强化了市场对美联储激进加息的预期。数据公布后，美股三大股指集体收跌。
　　OPEC+宣布将削减原油产量200万桶/日：10月3日，OPEC+决议，11月与12月的原油供应将减产200万桶/日。此次减产是OPEC+自2020年新冠疫情以来最大幅度的减产决定。
　　能源价格的走高是驱动美国通胀的重要因素。汽油价格的持续下跌导致美国8月整体通胀有所回落。但后续若油价继续走高，将进一步加剧美国的通胀压力。
　　AMD发布盈利预警，拖累美股芯片股全线下跌：10月6日，AMD发布的公告表示，预计第三季度收入将远逊于预期。业绩不佳的消息一出，AMD盘后下跌4.5%。这也加剧了市场对整个芯片行业的担忧，导致英伟达盘后下跌3.1%，英特尔盘后下跌2.8%。需求放缓叠加库存累计，二者今年累计跌幅分别为56%和49%。
　　我们认为通胀难以短期缓解下，预计美联储加息缩表并不会在短期内放缓，美股估值调整更多源于折现率波动的影响。继续建议关注科技股中的Alpha机会，MSFT、SNOW、HCP、TTD等公司
　　风险提示：海外疫情控制不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上