中信建投-宏观资产配置周报：谨慎程度较节前降低，10月或可开始布局反弹-221009

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　　宏观梳理：央行和银保监会将阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限。居民出售自有住房并在1年内购房可享退税优惠。央行下调首套个人住房公积金贷款利率。国务院常务会议指出，对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠。北溪3条支线遭破坏。财政部、税务总局、科技部将加大支持科技创新税前扣除力度。央行设立设备更新改造专项再贷款支持制造业等领域设备更新改造。新能源汽车免征车辆购置税政策明年将延续。
　　流动性与资金面：货币市场与资金价格：本周（2022年9月26日-2022年9月30日，下同）央行净投放8680亿元。两融动态：截至2022年9月29日，两融余额为1.558万亿元，占A股流通市值2.43%。本周两融交易额为1593.57亿元，占A股成交额的6.12%。外资动态：本周五天北向资金累计净流入58.38亿元，同比转正；美元指数周均值为113.02；中美利差周均值为-1.10%。
　　中观观察与市场回顾：纯债：本周利率债、城投债、企业债、美债收益率多数上行。权益：本周总市值加权平均涨跌幅仅四个行业收涨；跌幅前五的行业分别是国防军工、有色金属、石油石化、钢铁和汽车。可转债：本周中证转债指数下降1.47%，估值方面，可转债加权转股溢价率、算术平均转股溢价率分别变动2.28%、2.18%（绝对水平）至49.57%、57.50%，所处历史分位数水平（2020年1月1日至今）分别为99.85%、95.96%。
　　基金表现：业绩表现：截至2022年9月30日，各类基金近1个月平均收益率从高至低分别为：纯债基金、股票中性基金、混合债券基金、FOF及量化基金、转债基金、主动权益基金、指数增强型基金和港股基金。仓位测算：本周灵活配置型基金、平衡混合型基金、偏股混合型基金和普通股票型基金预测股票仓位为76.73%、51.37%、84.28%、88.48%。
　　观点及策略更新：预计节后会有震荡，但10月或能出现国内权益资产的反弹波段，我们的谨慎程度较节前降低，10月整体建议可开始有所布局准备。
　　风险提示：新冠病毒变异品种对经济冲击超预期，政策不及预期，综合判断与相关策略选择错误风险，判断不及预期，模拟组合不构成投资建议，注意投资风险