东莞证券-农林牧渔行业周报：国庆期间猪价持续上涨-221009

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　　节前一周SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。节前一周2022年9月26日9月30日，SW农林牧渔行业下跌1.93%，跑输同期沪深300指数约0.61个百分点。二级细分板块中，仅饲料和动物保健录得正收益，分别上涨
　　1.77%和0.1%；其他细分板块均录得负收益，其中养殖业、农产品加工、渔业和种植业分别下跌1.62%、2.29%、4.9%和7.41%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：国庆期间生猪价格持续上涨。
　　2022年10月1日-10月8日，全国外三元生猪平均价由24.59元/公斤上涨至26.57元/公斤，较节前有所回升；猪肉平均批发价由节前额32元/公斤上涨至32.81元/公斤。产能：8月末能繁母猪产能环比持续回升。截至2022年8月末，能繁母猪存栏同比下降4.8%，环比增长0.6%；截至8月末，能繁母猪存栏量达到4324万头。成本：饲料成本维持高位：2022年10月8日，玉米现货价2837.25元/吨，豆粕现货价5229.14元/吨，维持在近几年的高位。盈利：头均盈利环比持续回升。2022年9月30日，自繁自养生猪养殖利润为799.35元/头，环比回升5.5%；外购仔猪养殖利润为803.41元/头，环比回升1%。（2）肉鸡养殖。鸡苗：节前肉鸡苗平均价和蛋鸡苗平均价环比均有所回升。2022年9月30日，主产区肉鸡苗平均价为3.15元/羽，环比回升5%；主产区蛋鸡苗平均价3.6元/羽，环比回升5.9%。白羽鸡：节前白羽肉鸡价格环比有所回升。2022年9月30日，主产区白羽肉鸡平均价为8.81元/公斤，环比回升0.6%；白羽肉鸡孵化场利润为0.19元/羽，环比回落69.5%。黄羽鸡：中速鸡价格较节前有所回升，快大鸡价格较节前有所回落。2022年10月8日，中速鸡全国均价9.8元/斤，较节前有所回升；快大鸡全国均价8.54元/斤，较节前有所回落。
　　维持对行业的谨慎推荐评级。节前估值有所回落，目前行业估值相对合理。国庆假期，生猪价格持续回升，伴随四季度消费旺季的到来，生猪价格有望维持高位，关注盈利有望持续好转、具有成本与规模优势的生猪养殖龙头。禽养殖景气度有望回升，关注黄羽鸡养殖龙头。8月能繁母猪产能环比持续回升，养殖后周期动保和饲料景气度有望回升，关注相关龙头。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）、圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）、海大集团（002311）、普莱柯（603566）；宠物板块中的中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）等；粮油龙头：金龙鱼（300999）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。