东莞证券-基础化工行业周报：聚氨酯板块涨幅居前，欧佩克+决定大幅减产-221009

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　　行情回顾。中信基础化工行业在9月最后一周下跌3.66%，跑输沪深300指数2.33个百分点，在中信30个行业中排名第17；中信基础化工行业月初以来下跌9.24%，跑输沪深300指数2.52个百分点，在中信30个行业中排名第21；中信基础化工行业年初至今下跌20.4%，跑赢沪深300指数2.58个百分点，在中信30个行业中排名第17。
　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前五的板块依次是聚氨酯（4.85%）、碳纤维（1.57%）、日用化学品（1.28%）、食品及饲料添加剂（-0.54%）、涂料油墨颜料（-2.67%），跌幅前五的板块依次是民爆用品（-7.22%）、氟化工（-6.79%）、磷肥及磷化工（-6.5%）、氨纶（-6.45%）、橡胶助剂（-6.14%）。
　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，9月最后一周价格涨幅前五的产品是盐酸（+33.33%）、醋酸（+8.62%）、烧碱（+7.35%）、黄磷（+5.97%）、丙酮（+4.67%），价格跌幅前五的产品是氯化钾（-23.77%）、PTA（-6.06%）、涤纶长丝（-3.09%）、己内酰胺（-2.48%）、锦纶（-2.26%）。
　　基础化工行业周观点：近期北溪1、2号管道发生泄漏，加剧市场对欧洲天然气供应持续紧张的担忧。此外，欧佩克+大幅减产的决定提振油价。当前欧洲能源危机持续，其化工行业面临巨大成本压力，一方面，其产品价格的全球竞争力将逐步下降，另一方面，成本高企使得欧洲部分化工品面临减产和停产风险，有利于国内相关化工产品出口和价格提升。中长期来看，若欧洲能源危机未能化解，欧洲化工行业部分产能或将长期退出市场，利好国内化工龙头抢占其原有市场份额，建议关注聚氨酯龙头万华化学（600309）。同时欧洲维生素产能全球占比高，若后续欧洲维生素开工率下降，则维生素价格有望上涨，可关注新和成（002001）。光伏行业维持高景气，建议关注光伏上游部分化工材料的投资机会。当前光伏用EVA料供需依然偏紧，建议关注联泓新科（003022）。
　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生