西部证券-宏观经济周报：国庆旅游消费下滑，稳地产政策力度加大-221009

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　　国内：1）房地产支持性政策力度加大。9月29日央行、银保监会发布通知，允许符合条件的城市政府自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消首套住房贷款利率下限。9月30日央行决定自10月1日起下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整至2.6%和3.1%。9月30日财政部、税务总局发布公告，自10月1日至明年底，对出售自有住房并在1年内重新购房的纳税人予以个人所得税退税优惠。2）制造业PMI继续回升，服务业仍受疫情拖累。9月制造业PMI回升0.7个百分点至50.1%，连续第二个月回升。服务业PMI下降3个百分点至48.9%，建筑业PMI上升3.7个百分点至60.2%。3）国庆出行人次和旅游收入同比下滑。国庆节7天假期，国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%；国内旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%。
　　中观和高频数据：1）国庆假期疫情反弹。10月7日当周全国新增确诊和无症状感染者人数持续增加，单日新增阳性感染者人数已超1500例。2）假期新房成交平淡，二手房成交同比回暖，看房活跃度有回升趋势。十一期间（10.1-10.7），30大中城市商品房销售同比-42.4%，贝壳50城二手房日均成交套数同比增长约54%，二手房日均带看客户量同比增长7%。当前新房成交低迷或与疫情反复、网签数据滞后有关。3）疫情防控趋严，跨省出行受影响。国庆假期，百度迁徙指数和百程拥堵指数均弱于去年同期。
　　海外：1）美国ISM制造业有所回落。美国9月ISM制造业PMI为50.9，低于预期和前值的52.2和52.8，其中就业指数和新订单指数跌入至荣枯线以下，分别为48.7和47.1，低于前值的52.8和51.3。2）美国劳动力市场供需趋于平衡。9月非农就业新增26.3万人，高于预期的25万人，前值为31.5万人。9月失业率为3.5%，好于前值和预期的3.7%；劳动参与率为62.3%，略低于预期的62.4%。美国9月ADP就业人数为20.8万人，高于预期和前值的20.5万人和18.5万人。美国8月JOLTs职位空缺为1005.3万，低于预期和前值的1065万和1123.9万。3）美国8月工厂订单小幅改善。美国8月工厂订单环比为0.0%，低于预期的0.3%，但是高于前值的-1.0%；美国8月扣除运输的工厂订单环比从前值的-1.1%回升至0.2%。
　　大类资产：权益市场：恒生指数大幅回暖、美国三大股指不同程度回调、新兴市场股市大部分收涨。债市：主要发达国家10年国债收益率均有所回升，新兴市场中土耳其长债收益率回升。外汇市场：美元指数小幅回升，美元兑发达国家和新兴市场货币走势较为分化。大宗商品：OPEC+减产超预期，带动原油价格大幅攀升，WTI和布伦特原油价格涨幅分别为16.5%和11.3%。
　　风险提示：海外加息引发金融风险，全球经济进入衰退，国内疫情持续。