东方金诚-美债专题跟踪：经济数据主导市场情绪，10年期美债收益率大幅回落后再度冲高-221007

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　　上周美债收益率走势回顾
　　2022年10月3日当周，多个重磅数据公布，牵动美债市场情绪在“经济下行——降息预期”及“经济韧性仍存——加息预期”下切换。反映在利率走势上，当周10年期美债收益率在周初大幅回落后，从周三开始重拾升势，最终周五非农数据公布后确认全周整体上行态势。具体来看，由于美国9月制造业PMI指数大幅不及预期，且职位空缺数大幅降低，分别指示经济增长动能放缓、劳动力市场紧张状况出现缓和，导致市场开始预期明年美联储可能降息，这推动10年期美债收益率在周一、周二连续两个交易日累计大幅下行21bp。然而，周三公布的非制造业PMI指数及“小非农”ADP新增就业均超预期，令市场降息预期发生逆转，加之周四鸽派美联储官员埃文斯发表鹰派言论，强化了市场加息预期，10年期美债收益率连续两个交易日大幅反弹累计21bp，回吐周一、周二全部降幅；周五公布的9月非农数据超预期，再度确认了10年期美债收益率的上行趋势，当日继续上行6bp至3.89%，较前一周五（9月30日）上行6bp。