开源证券-食品饮料行业点评报告：8月电商数据分析，线上销售平淡，行业表现各异-221009

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　　休闲食品：线上销售额增长，糕点点心类减速最慢
　　根据魔镜数据，2022年8月阿里系休闲食品行业线上销售额达67.7亿元，同比增1.2%。拆分量价来看，销售量同比降15.2%，销售均价同比增19.4%，行业量减价增。分子行业来看，2022年8月子行业销售额都有所下降，糕点点心类下降最少，同比减4.6%。糕点点心类线上销售额占比较高，达18.9%。三只松鼠、百草味、良品铺子的市占率分别-0.9、-1.0、-0.9pct至2.8%、2.5%、2.5%，龙头品牌市占率下降。休闲食品行业CR3环比跌2.8pct至7.8%，行业集中度下降。
　　乳制品：行业销售额下滑，调制乳类增长较快
　　根据魔镜数据，2022年8月阿里系乳制品行业线上销售额达10.4亿元，同比降16.0%。其中，销售量同比下降19.8%，销售均价同比增4.6%，行业下滑主要由销量减少导致。分子行业来看，2022年8月调制乳类增速最快，同比增75.1%；酸奶粉增速次之，同比增3.6%。纯牛奶行业线上销售额占比较高，达68%。从市占率来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业的市占率环比分别+4.7、-0.3、-1.1pct至27.2%、23.8%、3.2%。乳制品行业CR3上升3.3pct至54.2%，行业集中度上升。
　　冲饮麦片：燕麦行业销售额下滑，行业集中度上升
　　2022年8月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达1.8亿元，同比降24.9%。拆分量价来看，销量同比下降25.4%，均价同比增长0.7%，量减价增。分品牌来看，2022年8月头部品牌销售额表现各异；桂格、西麦、卡乐B线上销售额占比较高，分别达12.8%、9.2%、5.7%。燕麦行业CR5环比上升0.3pct至30.3%，行业集中度上升。
　　食品行业龙头线上表现各异
　　食品行业各龙头表现各异：（1）休闲食品：三只松鼠、百草味和良品铺子销售额下降主要由销量和均价共同下降导致。（2）乳制品：从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比+ 20.5%、-8.4%、-41.9%，头部品牌表现各异。（3）冲饮麦片：2022年8月桂格销售额达2538.2万元，同比减12.8%，其中销量同比减13%，均价同比增0.2%；西麦食品销售额达1594.2万元，同比增长27.1%，其中销量同比增37.8%，均价同比降7.7%；王饱饱销售额达495.1万元，同比下降64.2%，其中销量同比降63%，均价同比降3.1%；五谷磨房销售额达57.6万元，同比下降60.7%，其中销量同比降72.8%，均价同比升44.7%；欧扎克销售额同比下降57.2%，由销量同比降57.2%和均价同比降19.1%共同导致。
　　风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。