开源证券-中小盘周报：定增多维度助力上市公司高质量发展-221009

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　　本周市场表现及要闻：迈为股份：与金刚玻璃子公司签署设备销售合同
　　市场表现：本周（指9月26日至9月30日，下同）上证综指收于3024点，下跌2.07%；深证成指收于10779点，下跌2.07%；创业板指收于2289点，下跌0.65%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌1.22%，小盘指数下跌3.72%。2022年以来大盘指数累计下跌22.63%，小盘指数累计下跌24.35%，小盘/大盘比值为1.25。盐津铺子、良品铺子、佩蒂股份本周涨幅最大。
　　本周要闻：迈为股份：与金刚玻璃子公司签署设备销售合同；工信部：统筹新能源汽车产业布局，引导各地差异化协同发展。
　　本周重大事项：9月24日，绝味食品发布期权激励计划。其业绩指标：以2021年营业收入为基数，2023、2024、2025年营业收入增长率分别不低于19%、39%和67%。
　　本周专题：定增多维度助力上市公司高质量发展
　　四重维度构建上市公司高质量发展评价指标体系。我们从高质量发展定义出发，构建了“成长能力、财务状况、治理结构、信息披露”四重维度的上市公司高质量发展综合评价体系，并对定增对上市公司高质量发展的影响进行分析。
　　定增在多维度助力上市公司高质量发展：
　　（1）成长能力维度，上市公司营业收入增速受定增驱动明显，成本端不确定性放大了净利润增速波动；ROE受定增驱动大幅增长，盈利能力显著提升。受政策影响，不同时期实施定增的上市公司结构有所差异，ROE相对增幅存在以时间阶段划分的差异。
　　（2）财务状况维度，实施定增的上市公司整体表现为短期偿债能力弱、长期偿债能力强；定增实施后，上市公司流动资产得到补充，短期偿债能力提升；同时上市公司利息保障倍数差额也明显增长，长期偿债能力提升。
　　（3）治理结构维度，定增实施后上市公司第一大股东持股比例下降，定增对上市公司股权集中度存在一定分散作用；后四大股东持股比例提升，中小股东制衡能力提升；整体看上市公司治理水平提升。
　　（4）信息披露维度，定增前一年与当年上市公司信息披露质量明显提升；定增实施前，拟实施定增的上市公司平均信息披露评分大幅高于其他上市公司；定增实施当年，上市公司的平均信息披露评分差额进一步提升。
　　重点推荐主题和个股
　　智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、经纬恒润-W、晶晨股份、长光华芯）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、青鸟消防、矩子科技）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。
　　风险提示：经济大幅下滑；定增市场政策变动。