开源证券-比亚迪-002594-公司信息更新报告：9月销量续创新高，海豹车型顺利爬坡-221008

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　　 9月新能源车销量20.1万辆，同比+151.2%，环比+14.8%，续创月度新高
　　据比亚迪汽车官方公众号披露，9月公司新能源车销售20.1万辆，同比+151.2%，环比+14.8%，其中纯电车型销量为9.5万辆，插混车型销量为10.6万辆，此外，公司2022年9月海外销售新能源乘用车0.8万辆，环比+51.9%。公司2022年1-9月累计销售新能源汽车118.0万辆，同比+249.6%。公司9月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为8.6GWh，2022年累计装机总量约为57.5GWh。我们维持此前盈利预测，预计2022/2023/2024年归母净利润为92.7/145.2/223.9亿元，EPS为3.18/4.99/7.69元/股，对应当前股价PE为79.2/50.5/32.8倍，公司产能持续爬坡，产销量稳步增长，维持“买入”评级。
　　产能扩张稳步推进，海豹车型顺利爬坡，元家族车型出口贡献增量
　　据比亚迪汽车微信公众号，2022年9月比亚迪汉家族销量达到3.1万辆，其中汉DM系列单月销量同比+645.0%，助力比亚迪持续开拓中高端市场。除了汉家族的畅销外，其他车型也有不俗表现：9月唐家族销售1.5万辆；宋家族销售4.6万辆，其中宋DM系列同比大幅增长294.3%；秦家族销售4.0万辆，环比持平；元家族销售2.4万辆，其中出口0.6万辆；驱逐舰05销售0.9万辆，环比小幅提升；海豚车型销售2.5万辆，环比+6.0%；海豹车型顺利爬坡，9月交付0.7万辆，环比8月实现大幅增长。
　　欧洲市场加速布局，唐、汉、元PLUS三车齐发交付在即
　　9月28日，比亚迪在欧洲正式召开了新能源乘用车线上发布会，宣布面向欧洲多个国家发布三款比亚迪新能源汽车，三款车型在欧洲命名为BYDHAN、BYDTANG和BYDATTO3，分别对应比亚迪国内的唐、汉、元PLUS三款车型，也意味着比亚迪进一步推进全球化布局。售价方面，元PLUS德国预售价格为3.8万欧元，汉和唐在德国的预售价格为7.2万欧元，三款车型将于10月在法国巴黎车展亮相上市，并陆续开启向挪威、丹麦、瑞典、德国等欧洲多国的交付。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期、原材料价格大幅上涨、芯片短缺等。