西部证券-传媒行业2022年国庆档点评：受多重因素影响国庆档表现平平，关注后续影片定档节奏-221008

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　　事件：据猫眼电影初步统计，2022年国庆档（10月1日-7日）总票房合计14.96亿元（含服务费，下同），同比2021年国庆档（10月1日-7日）下滑66%。
　　宣发周期缩短叠加影片类型相对较少，国庆档票房表现一般。今年国庆档票房同比下滑66%，主要受供给方面影响。据猫眼电影统计，合计7部影片档期上映，包括3部偏“主旋律”题材，3部动画电影和1部灾难片，电影类型相对单一。与此同时电影宣发周期同比大幅缩短，据猫眼电影统计，22年国庆档新片定档时间与上映时间差平均约7天，VS 2021年国庆档新片定档与上映时间差在31天左右，一定程度上影响了影片在潜在观众触达上的全面性与深入性。国庆档累计观影人次约3614万人，同比下滑61%，平均票价41.4元，同比下滑12%。
　　头部效应更加显著，《万里归途》票房占比近7成。据猫眼电影统计，《万里归途》（华策影业等出品）国庆档票房约10.23亿元，档期票房占比约68.3%，位列第一；《平凡英雄》（博纳影业等出品）国庆档票房约1.19亿元，占比约7.9%，位列第二；《哥，你好》（万达影业等出品）档期票房约0.79亿元，占比5.2%，位列第三。
　　关注国内外重点影片定档节奏。受全国疫情影响，影片定档不确定性加大，定档时间与上映时间明显缩短。参考之前疫情后票房的恢复情况，在影片供给充足的情况下，观影需求非常强劲，建议关注Q4国内外重点电影定档情况。国内方面，《超能一家人》、《平原上的火焰》、《维和防暴队》、《无名》、《回廊亭》等“2022年待映”影片猫眼想看人数超20万；国外方面，《黑亚当》、《黑豹2：瓦坎达万岁》、《阿凡达2水之道》均将于Q4北美上映，其中詹姆斯·卡梅隆执导的《阿凡达2：水之道》（北美定档12月16日）猫眼想看人数47.6万，若国内同步引进，有望助力大盘复苏。
　　投资建议：建议关注优质影视内容投制方华策影视（300133.SZ），主投主控影片《万里归途》在国庆档表现突出，全年剧集排播前低后高，包括《我们这十年》、《向风而行》等多部剧集有望于Q4上线；建议关注市占率不断提升的万达电影（002739.SZ），9月份万达票房市占率19.5%，同比去年提升3.2pct。
　　风险提示：国内外疫情反复，影片供给不及预期，票房不及预期